下流鋼廠(chǎng)端，高爐產(chǎn)能利用率仍處于高位，根本無(wú)限產(chǎn)影響，周度鐵水產(chǎn)值也呈現(xiàn)顯著上升。因而，鋼廠(chǎng)對(duì)鐵礦石需求剛性較強(qiáng)，當(dāng)庫(kù)存偏低時(shí)，補(bǔ)庫(kù)行為在所難免。值得一提的是，本年以來(lái)，鋼廠(chǎng)幾回補(bǔ)庫(kù)后的庫(kù)存高點(diǎn)均較往年偏低，換言之鋼廠(chǎng)下調(diào)了鐵礦石的合意庫(kù)存。究其原因，一方面是本年鐵礦石價(jià)格偏高，鋼廠(chǎng)做庫(kù)存志愿低；另一方面是鋼廠(chǎng)對(duì)后期鋼價(jià)相對(duì)悲觀(guān)，自動(dòng)選用低質(zhì)料庫(kù)存戰(zhàn)略。因而，在現(xiàn)在時(shí)刻節(jié)點(diǎn)上，在鋼廠(chǎng)現(xiàn)已繼續(xù)了1個(gè)月的高強(qiáng)度收購(gòu)今后，廠(chǎng)庫(kù)鐵礦石庫(kù)存現(xiàn)已挨近1600萬(wàn)噸。根據(jù)近的7月和8月兩次階段性補(bǔ)庫(kù)狀況，當(dāng)鋼廠(chǎng)庫(kù)存達(dá)到1600萬(wàn)噸今后，收購(gòu)節(jié)奏會(huì)隨即放緩，一旦鋼廠(chǎng)收購(gòu)力度下降，鐵礦石價(jià)格上漲的首要驅(qū)動(dòng)力將隨之消失，不掃除價(jià)格或?qū)⒁?jiàn)頂回落。

伴隨終端需求增速的逐步回落，鋼鐵需求增速也將隨之下降，終因利潤(rùn)緊縮導(dǎo)致鋼廠(chǎng)自動(dòng)縮短產(chǎn)能引起原資料需求的削減，終效果于鐵礦石價(jià)格，使鐵礦石價(jià)格跌落。戰(zhàn)略方面，因2001合約基差較大，2005合約貼水幅度相對(duì)較小，可考慮正套戰(zhàn)略。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：遠(yuǎn)月減產(chǎn)（商場(chǎng)音訊稱(chēng)淡水河谷考慮從頭暫停Brucutu礦區(qū)）或需求超預(yù)期（產(chǎn)業(yè)支撐方針等）。在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加的“三駕馬車(chē)”中，固定資產(chǎn)出資尤其受關(guān)注。近期，多省份密布打開(kāi)穩(wěn)出資調(diào)研和督導(dǎo)，多地重大項(xiàng)目出資密布批復(fù)開(kāi)工，數(shù)萬(wàn)億元基建出資蓄勢(shì)待發(fā)。據(jù)悉，本年上半年基建出資同比增加4.1%，比同期整個(gè)固定資產(chǎn)增速低了1.7個(gè)百分點(diǎn)，并沒(méi)有徹底達(dá)到“補(bǔ)短板”的預(yù)期。所以，下半年基建出資將繼續(xù)承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增加”重?fù)?dān)。