何種因素?cái)噭?dòng)了“鎳”市風(fēng)云？全球金融市場波動(dòng)之際，鎳價(jià)還能依靠新能源汽車故事翻身嗎？

  多頭遭遇“攔路虎”

  今年以來，鎳市整體呈現(xiàn)倒V型走勢。國際方面，LME鎳價(jià)4月19日盤中一度創(chuàng)下逾三年新高16690美元/噸，不過，好景不長，隨后便迎來震蕩滑落，11月1日盤中價(jià)格一度跌破11500美元/噸，至11495美元/噸，創(chuàng)下2017年12月18日以來新低，在抹去今年以來所有漲幅后，轉(zhuǎn)而下跌超8%。僅下半年來看，LME鎳價(jià)累計(jì)跌幅已超22%。

  國內(nèi)滬鎳期價(jià)跟隨外盤持續(xù)下探，近期一度跌破每噸10萬元關(guān)口。昨日盤中，滬鎳期貨主力1901合約一度跌至96010元/噸，創(chuàng)下今年1月8日以來新低，7月以來累計(jì)跌幅超15%。

  “近期，鎳價(jià)大跌既有宏觀因素影響，也有基本面供需失衡因素。”中建投期貨分析師江露向中國證券報(bào)記者表示。

  江露解釋稱，從宏觀面來看，近期國內(nèi)外局勢均不利于基本金屬價(jià)格。國際方面，英國脫歐談判再度陷入僵局，英國與歐盟在愛爾蘭邊界問題上難以達(dá)成一致，英國無協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升；意大利執(zhí)意提高預(yù)算赤字，歐盟擔(dān)心意大利債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而否決其方案，雙方均不妥協(xié)。歐洲方面問題使得歐元持續(xù)貶值，而美元走強(qiáng)令鎳價(jià)承壓。此外，近期全球股市持續(xù)下跌使市場避險(xiǎn)情緒升溫，亦對鎳價(jià)有所壓制。

  國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)顯現(xiàn)，10月PMI數(shù)據(jù)已回落至枯榮線附近，宏觀需求不容樂觀。此外，近期鎳市基本面亦有轉(zhuǎn)弱跡象，10月鎳鐵開工率維持高位，但鎳礦港口庫存已達(dá)近兩年來高點(diǎn)，表明鎳礦有供大于求傾向。而下游不銹鋼也出現(xiàn)分化，目前300系不銹鋼價(jià)格相對堅(jiān)挺，但200系卻呈持續(xù)下跌趨勢，對鎳價(jià)形成拖累。

  除了全球股市大跌導(dǎo)致投資者心匱乏避險(xiǎn)情緒較重外，美爾雅期貨有色分析師王艷紅表示，鎳價(jià)下跌還與鎳鐵產(chǎn)能的釋放以及消費(fèi)疲弱給予鎳價(jià)重大壓力有關(guān)。

  誰攪動(dòng)了“鎳”市風(fēng)云

  不過，今年一季度，鎳一度成為表現(xiàn)zui為堅(jiān)挺的品種之一。因?yàn)殡S著新能源汽車行業(yè)發(fā)展，在鋰和鈷之外，鎳的作用也被越來越廣泛認(rèn)識。特斯拉創(chuàng)始人兼CEO馬斯克曾表示，新能源汽車的電池應(yīng)該叫做鎳石墨，因?yàn)殛帢O主要是鎳。

  在新能源汽車需求大增的預(yù)期下，不少機(jī)構(gòu)紛紛表示看好鎳價(jià)表現(xiàn)，鎳也一度被給予眾望，價(jià)格更是在今年4月創(chuàng)下多年新高。

  為何這一預(yù)期在下半年“不奏效”了呢？

  “市場前期對鎳價(jià)維持偏多看法的兩大邏輯是：供給增長受限，需求增長強(qiáng)勁。不過，近期由于這一預(yù)期受到的質(zhì)疑逐漸增大，市場的投資預(yù)期也跟著出現(xiàn)了調(diào)整?！睎|證衍生品研究院高級分析師曹洋表示。

  曹洋進(jìn)一步表示，市場對鎳在電池領(lǐng)域的需求預(yù)期太早且太高。2022年之前，鎳料需求的主要驅(qū)動(dòng)仍在不銹鋼行業(yè)，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展是漸進(jìn)的，放量增長需要時(shí)間積累。同時(shí)，在電池原料的選擇上，也仍存在諸多不確定性。“近期，鎳價(jià)回調(diào)部分反映了鎳在電池領(lǐng)域需求的預(yù)期調(diào)整，更多是在反映市場對不銹鋼行業(yè)過剩的擔(dān)憂?！?

  除了對鎳在電池領(lǐng)域的需求預(yù)期發(fā)生變化外，鎳價(jià)下跌也順應(yīng)了行業(yè)發(fā)展需要。王艷紅表示，前期在新能源汽車需求預(yù)期下，市場紛紛看好鎳價(jià)表現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)年會(huì)上專家們也紛紛表示zui看好銅和鎳表現(xiàn)。不過，近期鎳價(jià)下跌也是順應(yīng)了行業(yè)需求下降的發(fā)展需要——降價(jià)去庫存。而只有LME和保稅區(qū)庫存都得降到一定水平才能解決這個(gè)問題。

  數(shù)據(jù)顯示，在鎳價(jià)下跌的同時(shí)，近期LME鎳庫存單邊已降至22萬噸左右，年初一度至35萬噸，滬鎳庫存也降到約1.44萬噸。

的120.6%，超額完成鋼鐵煤炭化解過剩產(chǎn)能任務(wù)目標(biāo)。

  會(huì)同有關(guān)部門，細(xì)化了相關(guān)財(cái)稅扶持政策，豐富了地質(zhì)環(huán)境治理保證金和礦業(yè)權(quán)價(jià)款返還政策。研究提出中央19.23億元專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金分配方案，分配撥付進(jìn)度全國。同時(shí)，為鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)盡早退出產(chǎn)能，在省級財(cái)政壓力十分突出的情況下，多方籌措省級配套資金12.78億元，對化解過剩產(chǎn)能工作進(jìn)度快、提前淘汰落后產(chǎn)能和職工安置情況好的省屬企業(yè)和有關(guān)市實(shí)施梯級獎(jiǎng)補(bǔ)，對濟(jì)鋼產(chǎn)能調(diào)整和山鋼轉(zhuǎn)型發(fā)展給予支持。進(jìn)一步明確完善包括適當(dāng)提高穩(wěn)崗補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、完善內(nèi)部退養(yǎng)人員參保繳費(fèi)政策、支持轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)和技能培訓(xùn)等相關(guān)社會(huì)保險(xiǎn)政策，充分發(fā)揮社會(huì)保險(xiǎn)政策的“托底”作用。并建立起化解過剩產(chǎn)能工作月報(bào)工作制度，督促相關(guān)市中厚板軋機(jī)本月生產(chǎn)特厚板、中厚板415.46萬噸，環(huán)比減少25.85萬噸，下降5.86%，同比增加10.59萬噸，上升2.49%。熱連軋機(jī)本月生產(chǎn)1301.61萬噸，環(huán)比減少18.87萬噸，下降1.43%，同比增加99.85萬噸，上升8.31%；其中商品量781.61萬噸，環(huán)比減少15.76萬噸，下降1.98%，同比增加76.3萬噸，上升10.82%。供下工序用料520.0萬噸，環(huán)比減少3.11萬噸，下降0.59%，同比增加23.55萬噸，上升4.74%。冷連軋機(jī)本月生產(chǎn)489.12萬噸，環(huán)比減少29.3萬噸，下降5.65%；同比增加42.1萬噸，上升9.42%，其中商品量344.78萬噸，環(huán)比減少23.21萬噸，下降6.31%。供下工序用料144.34萬噸，環(huán)比減少6.09萬噸，下降4.05%，同比增加23.67萬噸，上升19.62%。

  二、主要產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售情況

  本月生產(chǎn)特厚板48.01萬噸，環(huán)比減少6.46萬噸，下降11.86%，銷售48.38萬噸，其中出口4.72萬噸，產(chǎn)銷率100.77%；本月售價(jià)3170元/噸，比上月上漲144元/噸；月末庫存28.07萬噸，比上月減少0.37萬噸。

  本月生產(chǎn)中厚板367.45萬噸，環(huán)比減少19.39萬噸，下降5.01%，銷售366.99萬噸，其中出口36.06萬噸，產(chǎn)銷率99.87%；本月售價(jià)2870元/噸，比上月上漲105元/噸；月末庫存147.56萬噸，比上月增加0.44萬噸。

  本月生產(chǎn)中厚寬鋼帶584.34萬噸，環(huán)比減少1.69萬噸，下降0.29%；銷售582.56萬噸，其中出口41.26萬噸，產(chǎn)銷率99.7%；本月售價(jià)2853元/噸，比上月上漲97元/噸；月末庫存104.05萬噸，比上月增加1.77萬噸。

  本月生產(chǎn)熱軋薄寬鋼帶197.27萬噸，環(huán)比減少14.0萬噸，下降6.66%；銷售198.04萬噸，其中出口44.67萬噸，產(chǎn)銷率100.39%；本月售價(jià)2870元/噸，比上月下降1元/噸；月末庫存55.05萬噸，比上月減少0.78萬噸。

  本月生產(chǎn)冷軋薄寬鋼帶285.91萬噸，環(huán)比減少27.8萬噸，下降8.86%；本月銷售261.74萬噸，其中出口22.47萬噸，產(chǎn)銷率91.55%；本月售價(jià)3486元/噸，比上月上漲115元/噸；月末庫存113.57萬噸，比上月增加24.16萬噸。

  本月生產(chǎn)鍍鋅板142.0萬噸，環(huán)比增加2.74萬噸，上升1.97%；本月銷售140.23萬噸，其中出口29.49萬噸，產(chǎn)銷率98.75%；本月售價(jià)4169元/噸，比上月下跌25元/噸；月末庫存42.22萬噸，比上月增加1.77萬噸。

  本月生產(chǎn)鍍錫板9.42萬噸，環(huán)比減少1.12萬噸，下降10.63%。

  本月生產(chǎn)彩涂板7.06萬噸，環(huán)比減少2.73萬噸，下降27.89%。

  本月生產(chǎn)電工鋼板帶58.88萬噸，環(huán)比增加4.61萬噸，上升8.49%。

  三、重點(diǎn)品種生產(chǎn)情況

  造船板本月產(chǎn)量61.11萬噸，環(huán)比減少11.83萬噸，下降16.22%。

  鍋爐和壓力容器用鋼板本月產(chǎn)量25.34萬噸，環(huán)比減少1.88萬噸，下降6.91%。