不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存仍高速去化，現(xiàn)貨鋼價(jià)大幅上漲。2018年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)供需矛盾已從嚴(yán)重過剩轉(zhuǎn)向相對(duì)平衡，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存、降杠桿工作取得一定階段性效果。未來三年，推動(dòng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)高發(fā)展，科學(xué)把握去產(chǎn)能力度和節(jié)奏，增強(qiáng)取締地條鋼工作段。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格在一季度下跌，但從中長期來看，將深化推進(jìn)供給側(cè)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能向沿海地區(qū)遷移，以及日益嚴(yán)格保護(hù)推行都將支撐市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)海運(yùn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求量。不銹鋼復(fù)合管需求增長拉動(dòng)了粗鋼產(chǎn)量增長，供需保持動(dòng)態(tài)平衡，支撐了不銹鋼復(fù)合管價(jià)格適度增長；行業(yè)售利潤率雖然總體呈下降態(tài)勢(shì)，但粗鋼產(chǎn)量增長在一定程度上抵消了不銹鋼復(fù)合管價(jià)格下跌對(duì)行業(yè)總利潤負(fù)面影響，而且這5年行業(yè)售利潤率年度算術(shù)平均值高達(dá)3.25%。
  當(dāng)前不銹鋼復(fù)合管行業(yè)已進(jìn)入到供需相對(duì)平衡階段，同時(shí)存在局部區(qū)域不平衡，體現(xiàn)在區(qū)域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上不平衡，比如北方不銹鋼復(fù)合管供過于求時(shí)，南方不銹鋼復(fù)合管可能會(huì)供不求，特別是考慮到北方運(yùn)貨成本高、沿海企業(yè)成本高等因素影響。2017年不銹鋼復(fù)合管價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)上升態(tài)勢(shì)，從2017年1月99.87上升至2017年12月121.8，與2010年不銹鋼復(fù)合管價(jià)格指數(shù)較為相近。2017年不銹鋼復(fù)合管價(jià)格指數(shù)整體優(yōu)于第段，但遜于階段，且各月價(jià)格指數(shù)與階段后3年有所接近，但完全區(qū)別于第段頭4年。鑒于不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)良好，目前廠商心態(tài)尚可，對(duì)價(jià)格拉漲意愿強(qiáng)烈，只是成品材市場(chǎng)整體跟進(jìn)弱于不銹鋼復(fù)合管，對(duì)不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)形成一定壓力，但下游部分品種供壓力并不明顯，經(jīng)過短期之后，價(jià)格及成交仍有一定上行空間，因此預(yù)計(jì)本周不銹鋼復(fù)合管將保持趨高態(tài)勢(shì)。隨著3月份壓制、延后需求在4月份集中釋放，市場(chǎng)供需兩旺局面已經(jīng)形成，尤其占據(jù)半壁江山華東地區(qū)螺紋需求較為，其次為華南、華北地區(qū)。目前資源補(bǔ)充，隨著去庫存繼續(xù)加快，部分地區(qū)資源規(guī)格現(xiàn)短缺，個(gè)別市場(chǎng)惜售情緒略有升溫。

國內(nèi)鋼市場(chǎng)價(jià)格小幅趨強(qiáng)，華東及華南區(qū)域報(bào)價(jià)均試探性上調(diào)，但高位成交明顯受阻，不過考慮到目前現(xiàn)貨庫存壓力尚可且后續(xù)市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生好轉(zhuǎn)，因此近期內(nèi)報(bào)價(jià)或?qū)⑵珡?qiáng)盤整。綜合預(yù)計(jì)，明日國內(nèi)鋼市場(chǎng)價(jià)格維持盤整趨強(qiáng)運(yùn)行。鋼價(jià)下跌可能會(huì)對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格造成負(fù)反饋?zhàn)?，即鋼價(jià)越跌不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格約便宜，但從這一段時(shí)間市場(chǎng)考驗(yàn)來看，短期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格還是存在一定支撐。下降需求邏輯成立，但需求體現(xiàn)將是，而資金面緊張會(huì)使得存量需求釋放時(shí)間進(jìn)一步，季度末至三季度初需求還是有所保障。黑色商品維持高位震蕩，午后上漲勢(shì)頭更為明顯，而現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體，部分市場(chǎng)冷軋價(jià)格有小幅上漲。據(jù)了解，當(dāng)前家電企業(yè)訂單較去年同期減量明顯，采購量均有不同幅度縮減，市場(chǎng)觀望情緒較強(qiáng)，但商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)明日冷軋價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
  上周，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會(huì)庫存117萬噸，創(chuàng)2013年以來大降幅；鋼廠庫存降幅亦擴(kuò)大。、市場(chǎng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管資產(chǎn)同步止跌企穩(wěn)。這一板塊有望逐步企穩(wěn)反彈。自春節(jié)過后一直陰云密布不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)近日終于撥云見日，上海交易所螺紋鋼主力合約近兩周現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。鋼價(jià)向一艘緩緩下沉巨，而需求釋放帶動(dòng)資金壓力緩解則像一只大時(shí)不時(shí)把這艘巨往回拉一拉，可在宏觀預(yù)期向下大趨勢(shì)下，需求這只大力量恐越來越弱。故維持供需修復(fù)，資金面短期緩解，鋼價(jià)震蕩反彈觀點(diǎn)。由于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管基本面更差，螺紋鋼大降時(shí)料降幅更大，而板材，尤其中厚板受益于本身供需緊平衡狀態(tài)價(jià)格基本沒有跟降，前期宏觀預(yù)期悲觀疊加市場(chǎng)錯(cuò)殺不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股，在需求逐步釋放，鋼價(jià)回漲背景下，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管板塊有望修復(fù)，迎來機(jī)會(huì)。商家心態(tài)仍相對(duì)謹(jǐn)慎，對(duì)于后期仍以穩(wěn)步消化庫存為主，不敢盲目大幅拉升。需求方面，商家反饋，目前下游需求情況，沒有明顯放量情況，大部分仍按工程進(jìn)度采購。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)超跌之后反彈在預(yù)期之類，但消息面仍有不確定因素存在。