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近期,受現(xiàn)貨成交量季節(jié)性回落影響,螺紋鋼降庫速率明顯放緩。期貨1910合約價(jià)格在焦炭、鐵礦石等原材料價(jià)格快速回調(diào)的帶動作用下,自3900元/噸上方回調(diào)200多元/噸,1910合約與2001合約價(jià)差也由前期的近300元/噸收縮至250元/噸左右。不過,現(xiàn)貨價(jià)格回落幅度明顯小于期貨,促使螺紋鋼南北方基差均上升至350元/噸以上。隨著淡季需求利空影響得到消化,再加上低庫存逐步顯現(xiàn),預(yù)計(jì)螺紋鋼1910合約將面臨低庫存、高基差的格局,價(jià)格再次企穩(wěn)向上的可能性較大。這將推動1910合約與2001合約價(jià)差再次擴(kuò)大。尤其隨著主力資金移倉及交割月的臨近,預(yù)計(jì)1910合約與2001合約價(jià)差將進(jìn)一步擴(kuò)大,給投資者提供了正向套利的操作空間。

 




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杜宸認(rèn)為,總體來看,焦炭港口庫存仍是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),鋼廠壓力若得不到緩解,焦炭價(jià)格仍有走弱可能。焦煤以長協(xié)用量為主,價(jià)格波動較小,煤礦庫存壓力不大,利潤壓力還未傳導(dǎo)至焦煤,焦煤價(jià)格或?qū)⒈3珠L期平穩(wěn)運(yùn)行。

“由于臨近第二屆全國青年運(yùn)動會召開,焦炭供應(yīng)也面臨環(huán)保政策收緊。調(diào)研期間某些焦化企業(yè)表示已經(jīng)陸續(xù)收到限產(chǎn)通知,限產(chǎn)力度有加大預(yù)期。因此,焦炭供應(yīng)和需求都有下降的可能,但總體影響不大?!倍懦綄τ浾哒f。

參加此次調(diào)研的市場人士告訴記者,今年焦化廠階段性虧損是有可能的。終端需求后期逐漸走弱,會出現(xiàn)從終端向上倒逼的狀況,鋼廠、焦化廠、洗煤廠、煤礦等都會受到影響。終,終端需求變?nèi)醯贡瞥刹淖呷?,目前來看,行業(yè)整體的周期性轉(zhuǎn)弱才剛剛開始。

 




但是對于未來我們并不悲觀,目前南方已經(jīng)進(jìn)入雨季,華東地區(qū)黃梅天也將來臨,目前可以說建材的需求將進(jìn)入一個(gè)季節(jié)性的淡季,而淡季的表現(xiàn)并不一定是價(jià)格的下跌,而是成交持續(xù)性的下降,近期建材成交量忽上忽下的走勢已經(jīng)在告訴我們淡季已悄然到來。但是地產(chǎn)需求今年再度超出預(yù)期,小陽春時(shí)宏微觀數(shù)據(jù)共同佐證建材的需求火爆,所以我們預(yù)計(jì)雨季過后需求依然會繼續(xù)釋放。同時(shí)今天市場消息傳,專項(xiàng)債可作為重大項(xiàng)目資本金,金融機(jī)構(gòu)可提供配套融資,受資金以及地方債務(wù)壓力掣肘的基建投資有望迎來期待已久的爆發(fā)。在供給端,螺紋的產(chǎn)量雖然同比上升很多,但目前邊際空間已經(jīng)不大了,周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示高位也出現(xiàn)鈍化。

 



夏季高溫和降雨依然將影響螺紋鋼終端需求。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研,上周,全國237家流通商螺紋鋼日成交量明顯走低,季節(jié)性需求回落已經(jīng)顯現(xiàn),再加上螺紋鋼周產(chǎn)量依然位于高位,螺紋鋼降庫速率下降。上周,全國螺紋鋼社會庫存周環(huán)比下降13.46萬噸,鋼廠庫存周環(huán)比增加2.72萬噸,總庫存環(huán)比下降10.74萬噸至752.91萬噸,庫存下降速率進(jìn)一步放緩。

成本上升成為今年螺紋鋼價(jià)格走勢的另一個(gè)強(qiáng)支撐。鐵礦石價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本大幅,長流程螺紋鋼平均生產(chǎn)成本為3600元/噸以上。

考慮到螺紋鋼中期需求將依然表現(xiàn)良好,預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格將繼續(xù)運(yùn)行于生產(chǎn)成本上方,保持合理的生產(chǎn)利潤,螺紋鋼1910合約目前的高基差將對盤面價(jià)格形成有效支撐。隨著庫存進(jìn)一步回落,再加上中期需求支撐,預(yù)計(jì)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格難以大幅下降。

 




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