對于20#冷拔鋼管的需求情況，我們相對悲觀。在剛剛公布的1—2月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，房地產(chǎn)本年土地購置面積累計同比大幅下降34.1%，環(huán)比下降48.3個百分點。商品房銷售面積累計同比下降3.6%，環(huán)比下降4.9個百分點。新開工面積累計同比增長6%，環(huán)比下降11.2個百分點。自2018年以來，地產(chǎn)商受到資金面偏緊的影響，一直加快開發(fā)速度。具體表現(xiàn)就是多買地，快開工，快速銷售，然后將銷售所得資金用于新一輪的開發(fā)之中。所以2018年出現(xiàn)了新開工面積增速同竣工面積增速長期背離的現(xiàn)象。但是，就本期數(shù)據(jù)來看，土地購置面積出現(xiàn)了非常明顯的下滑，這說明地產(chǎn)企業(yè)高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營模式可能不再延續(xù)。隨著土地購置面積的下降，未來新開工面積將受到壓制。地產(chǎn)新開工與螺紋鋼的需求關(guān)聯(lián)為緊密。因此，在未來房地產(chǎn)新開工面積下行的背景下，螺紋鋼的需求將受到壓制。

  1—2月公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，基建投資增速出現(xiàn)反。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力)累計同比增長4.3%，環(huán)比增加0.5個百分點。在政策傾斜之下，預計基建增速仍將持續(xù)回升。但是本年財政預算赤字僅2.5%，低于市場之前3%的預期。這也導致基建增速很難有大幅躍升的可能。因此，基建對鋼鐵需求的拉動有限。

行業(yè)出發(fā)研究螺紋的需求，是一個復雜的、多方面的系統(tǒng)性工作，需要注意不能太關(guān)注個別變量的影響，而更應(yīng)全局、系統(tǒng)性地考慮各個方面的因素，才能得出一個相對更合理的預期?！标愐阏f。

三立黑色研究員喬喬在接受日報記者采訪時稱，反觀今年年后，焦炭的供給一直都不是我們關(guān)注的焦點，即焦爐開工總是呈現(xiàn)高位穩(wěn)定小幅增長狀態(tài)，所以焦炭期價的變化年后一直是需求主導。

五礦經(jīng)易陳丙昆認為，精拔無縫管需求端對鋼材價格下跌約束，更多聚焦在峰值消耗量維持時間長于往年的事實，這就導致需求縮量邏輯兌現(xiàn)難度增加，給市場情緒炒作下跌無功而返開始炒作上漲的機會。但是，這種情緒炒作只能改變行情的運行節(jié)奏，卻很難改變行情需求結(jié)構(gòu)。只要沒有新的基建政策，需求縮量邏輯沒有改變，鋼材壓力仍然突出。

興業(yè)證券研究指出，上周五大鋼材品種社會總庫存較前一周減少51.48萬噸，鋼廠總庫存較前一周增加7.99萬噸，庫存去化環(huán)比前一周有所加快，但仍慢于去年同期庫存去化速率?！胺制贩N來看，螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比再增2.64萬噸至378.36萬噸，社庫與廠庫合計降33.78萬噸；熱卷(3681,-1.00,-0.03%)產(chǎn)量周環(huán)比減少3.99萬噸，社庫與廠庫合計降5.36萬噸?！?

從螺紋鋼周度高頻數(shù)據(jù)上來看，該機構(gòu)分析，小口徑直縫管近期雖然產(chǎn)量持續(xù)突破創(chuàng)新高，但庫存仍能實現(xiàn)持續(xù)去化，3月-5月中旬螺紋鋼表觀消費量始終高于去年同期，地產(chǎn)韌性支撐下需求端表現(xiàn)超預期。

東證分析師李智祥表示，上周礦價高漲的根源是鋼材需求旺盛，但瘋狂的鋼鐵生產(chǎn)對鋼市而言隱患重重。只不過當前淡季不淡預期又起，鋼礦期價一改頹勢，但多空雙方仍會圍繞鋼材去庫存前景展開激烈博弈。