11月已經(jīng)進(jìn)入下旬，無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)一定滯漲現(xiàn)象，接下來(lái)市場(chǎng)也會(huì)面對(duì)天氣轉(zhuǎn)冷，需求、冬儲(chǔ)、主力合約換月等諸多問(wèn)題，后面的矛盾也比較大。 個(gè)就是庫(kù)存問(wèn)題擺在眼前。供需的直觀表現(xiàn)仍然是庫(kù)存?，F(xiàn)在的去庫(kù)節(jié)奏放緩，從11月以來(lái)加速下降，從單周80萬(wàn)到150萬(wàn)，再回到90萬(wàn)。但是目前庫(kù)存降速確實(shí)放緩了。目前的庫(kù)存是什么狀態(tài)，螺紋鋼提去年同期還高近200萬(wàn)噸的水平，只有線材少數(shù)品種回到了去年水平。整個(gè)五大鋼材品種庫(kù)存仍比去年同期高出27%左右，有的機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)是25%或者30%，不過(guò)都說(shuō)明，庫(kù)存還是高。高就得消化，消化又面臨兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是冬儲(chǔ)問(wèn)題，一個(gè)是降價(jià)去庫(kù)存還是漲價(jià)去庫(kù)存。沒(méi)有好的預(yù)期，如何冬儲(chǔ)？11月份剩下時(shí)間已經(jīng)不多，低溫、雨雪天氣增加，需求由北至南難免減弱。降庫(kù)速度放緩是大概率的事。樂(lè)觀預(yù)計(jì)，12月中旬進(jìn)入累庫(kù)階段，或者比去年稍晚一周，今年不例外。從去庫(kù)的幅度來(lái)看，華東、西南、華南進(jìn)入11月份是降庫(kù)快的，也說(shuō)明北方天氣影響需求降庫(kù)不及預(yù)期。目前北方多地夜間遠(yuǎn)離0度以下，夜間施工趕工的現(xiàn)象也減少了，從北到南，需求遞減的過(guò)程隨著時(shí)間會(huì)慢慢拉開(kāi)。第二個(gè)問(wèn)題，就是需求的強(qiáng)度和韌性?？梢哉f(shuō)這一波主要是制造業(yè)和基建增開(kāi)項(xiàng)目拉動(dòng)所致，地產(chǎn)助力不大。建筑央企新簽訂單實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，是從3季度開(kāi)始發(fā)力，三季度以來(lái)項(xiàng)目正加速恢復(fù)。國(guó)內(nèi)訂單方面，建筑央企新簽國(guó)內(nèi)訂單6.30萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.87%；海外訂單方面，隨著三季度部分 疫情控制初見(jiàn)成效、復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，海外訂單增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。隨著基建需求增加，央企訂單預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)。按照發(fā)改委統(tǒng)計(jì)，今年10月發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目4個(gè)，總投資106億元，主要集中在交通、能源等領(lǐng)域。按照“十四五”規(guī)劃建議，“十四五”時(shí)期將實(shí)施川藏鐵路、西部陸海新通道等一批重大工程。川藏鐵路線路全長(zhǎng)1838千米，設(shè)計(jì)速度160至200千米/小時(shí)，全線為1742.39千米，投資金額為2700億元。
 

    需要關(guān)注的是，目前存在兩個(gè)博弈點(diǎn)，一個(gè)是，原料端供應(yīng)收緊與鋼廠減產(chǎn)預(yù)期間的博弈，一個(gè)是原料成本上升與鋼廠利潤(rùn)收縮間的博弈，由此引申出兩種可能走向，一個(gè)是原料與鋼價(jià)形成共振同步走高，一種是鋼廠抵制原料價(jià)跌，從而抑制鋼價(jià)空間。從基本面本身來(lái)看，在目前需求變化不大的情況下，以上兩種行情走向，終決定性因素將集中在鋼廠減產(chǎn)力度和速度問(wèn)題上，具體需要?jiǎng)討B(tài)觀察孰強(qiáng)孰弱。
    此外，明日國(guó)內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，若邊際走弱，或?qū)κ袌?chǎng)情緒形成影響。從近期貨幣政策降準(zhǔn)以及超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)來(lái)看， 有意對(duì)沖經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期。因此，明日要觀察市場(chǎng)情緒、資金狀況以及市場(chǎng)解讀和市場(chǎng)庫(kù)存變化等等。短期來(lái)看，市場(chǎng)大幅變動(dòng)的可能性不大，暫時(shí)來(lái)看仍在震蕩向上的區(qū)間運(yùn)轉(zhuǎn)。
    進(jìn)入7月后，鋼市“漲聲不斷”，再次走出了“淡季不淡”的行情。今天45#無(wú)縫鋼管期貨價(jià)格再次暴漲百余元，直接沖破5500元整數(shù)關(guān)口；雖然45#無(wú)縫管現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較小，但依然呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。7月14日，上期所45#無(wú)縫管期貨主力合約震蕩上漲，收?qǐng)?bào)5580元/噸，上漲155元/噸，漲幅為2.86%；7月累計(jì)上漲433元/噸，漲幅超8.41%。7月14日，上期所熱軋卷板期貨主力合約震蕩上漲，收?qǐng)?bào)5999元/噸，上漲152元/噸，漲幅為2.6%，7月累計(jì)上漲571元/噸，漲幅為10.52%。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月14日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)45#無(wú)縫管平均價(jià)格為5151元/噸，截止目前7月累計(jì)上漲了287元/噸，漲幅為5.9%。此外，熱軋卷板、中厚板、鍍鋅管、鋼坯等多個(gè)品種的價(jià)格均出現(xiàn)了不同程度的上漲。