隨著時間推移，市場逐步進入傳統(tǒng)旺季，終端需求缺乏潛力支撐，關(guān)聯(lián)期貨低迷現(xiàn)狀難改，市場行情趨弱，商家自心偏空，現(xiàn)貨資源普遍低靠，終端采購愈發(fā)慎重，成交也難有放量，庫存量只增未減，商家積極出貨為主，思索唐山鋼坯降40元/噸，報3510元/噸，且直發(fā)弱，估計節(jié)后主流價錢或偏弱運轉(zhuǎn)。

 需求指標：依據(jù)我們的需求聯(lián)動機制，地產(chǎn)是黑色產(chǎn)業(yè)終端需求的中心驅(qū)動要素，特別是地產(chǎn)新開工的關(guān)聯(lián)需求占內(nèi)需比例高達70%，占總需求的比例也超越60%。所以需求周期的動搖實踐能夠簡化為地產(chǎn)新開工周期的動搖，為消弭基建和制造業(yè)固投等動搖要素對地產(chǎn)新開工的趨向要素，本文選擇的是地產(chǎn)新開工在建筑新開工的占比來定義需求周期。

 

鋼廠在這輪鐵礦補庫終了后，將會放緩對鐵礦的買入，屆時伴隨著主要地域鋼廠的限產(chǎn)（以唐山等地為主），以及華北華東區(qū)域的環(huán)保限產(chǎn)影響，高爐開工率將會遭到比較大的影響。假設(shè)在礦山無后續(xù)事情驅(qū)動的情況下，供給偏中性，需求將會進入一定時間內(nèi)的偏弱期。我們估量，鐵礦現(xiàn)貨價錢將在5月初頂部運轉(zhuǎn)一段時間后，呈現(xiàn)偏弱運轉(zhuǎn)的狀態(tài)，這個過程或?qū)⒊掷m(xù)到集中環(huán)保限產(chǎn)終了。但由于礦難及颶風事情是對全球鐵礦石供應產(chǎn)生根本性的轉(zhuǎn)變，鐵礦價錢支撐仍比較強，不會呈現(xiàn)大幅下跌的狀況。關(guān)于目前的鋼廠補庫意愿來看，整體偏中性，隨著5月份環(huán)保限產(chǎn)的趨嚴，高爐開工率走低，焦炭需求增量下滑。我們估量熱鍍鋅方管廠補庫的意愿不會大幅。但別離前面對焦炭供應的分析來看，未來影響焦炭庫存走勢的主要要素在于供給，假設(shè)環(huán)保契合預期，焦炭庫存仍將堅持低速下滑狀態(tài)，但假設(shè)環(huán)保，特別是汾渭地域超越預期，屆時焦化廠庫存將會呈現(xiàn)大幅下滑，價錢強勢。
  綜合供需來看，我們以為焦炭現(xiàn)貨在5月份價錢強于鐵礦，其提漲過程大約率不會只中止一輪，但這個過程需求一定的演繹，也就是在環(huán)保超預期，焦炭消費遭到極大影響的情形下，熱鍍鋅方管廠采購積極性進步，庫存走低，推進價錢上漲。
    另外，期市不時突破前高過后，與現(xiàn)貨基差不時收窄，以致部分品種呈現(xiàn)升水，在快漲過后，市場沖高回落的風險會相應存在，近期也的確呈現(xiàn)過幾次這樣的情況，只是在一波未平一波又起的消息面刺激下被忽略掉了。