今日重磅數(shù)據(jù)出爐，中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI顯示為49.4%，重回榮枯線下方，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，遜于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)出三個(gè)月新低，且新訂單及原材料庫(kù)存指數(shù)明顯下滑，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。 外圍消息面上，6月份仍然是個(gè)變數(shù)較大的月份，原因在于更多的不確定因素扎堆聚集。一是中美貿(mào)易戰(zhàn)近期有愈演愈烈之勢(shì)，上至官方下至企業(yè)和媒體，包括對(duì)華為的制裁等等，而在前一輪美國(guó)征稅實(shí)際落地之后，自6月1日0時(shí)起，中方也將對(duì)已實(shí)施加征關(guān)稅的600億美元清單美國(guó)商品中的部分，提高加征關(guān)稅稅率，分別實(shí)施25%、20%或10%加征關(guān)稅。對(duì)之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍繼續(xù)加征5%關(guān)稅，另外關(guān)于控制稀土出口等等也在放風(fēng)，美方會(huì)不會(huì)有更強(qiáng)烈的反應(yīng)，仍需要進(jìn)一步觀察。
    筆者認(rèn)為，短期之內(nèi)這種態(tài)勢(shì)還會(huì)繼續(xù)，尤其在雙方手中底牌還沒有打完的情況下，有升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)情緒以及大宗商品在內(nèi)的市場(chǎng)會(huì)有波瀾在所難免，但長(zhǎng)期來看雙方還是要回到談判桌，高度關(guān)注雙方極限施壓以及反制過后會(huì)不會(huì)出現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)，比較樂觀的看法，越是在雙方極限施壓和反制過后反倒離”冷靜期“不遠(yuǎn)了!但何時(shí)談，談的結(jié)果如何，需要一個(gè)契合的點(diǎn)，涉及到雙方利益兌現(xiàn)和相互妥協(xié)。中長(zhǎng)期來看，不管是終談還是不談，亦或是短期有沒有個(gè)終的結(jié)果，未來中美的雙方亦敵亦“友”的狀態(tài)將會(huì)長(zhǎng)期存在。這期間，關(guān)于中美貿(mào)易戰(zhàn)方面仍然是個(gè) 的不確定的擾動(dòng)因素，意味著市場(chǎng)反復(fù)震蕩行情會(huì)繼續(xù)。

5月底北方高溫，南方多雨，季節(jié)性需求減弱的態(tài)勢(shì)略有顯現(xiàn)，室外施工受到影響，終端多按需采購(gòu)。尤其基建開工力度明顯減弱，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月份各地重大項(xiàng)目開工數(shù)1500個(gè)，總投資金額約1萬億，項(xiàng)目開工數(shù)和投資金額較上月大幅減少，且目前仍呈遞減之勢(shì)。

    關(guān)鍵的是去庫(kù)明顯放緩引發(fā)需求淡季減弱預(yù)期的兌現(xiàn)，在本周產(chǎn)量略有下降的情況下，部分品種鋼廠庫(kù)存反而出現(xiàn)了增加的情況，社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)速度與前期相比大幅放緩，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的影響非常的大，表明前期需求超韌性的趨動(dòng)力正在減弱。而大資金此時(shí)異常的敏感，在拉漲獲利之后再度功成身退。

    而中美貿(mào)易戰(zhàn)方面近日有愈演愈烈之勢(shì)，上至中美雙方高層的態(tài)度，下至雙方媒體輿論等等劍拔弩張，使得避險(xiǎn)心態(tài)始終揮之不去。