盡管如此，我國(guó)鋼鐵企業(yè)對(duì)期貨工具的認(rèn)識(shí)和參與程度仍有待。上市以來至今年6月底，從客戶數(shù)量看，參與鐵礦石期貨交易的總客戶數(shù)累計(jì)74.72萬戶，法人客戶累計(jì)2萬余戶。在法人客戶中，產(chǎn)業(yè)客戶僅1385戶，占比不足7%；其中，中游貿(mào)易商1261戶，而上游礦山僅14戶、下游鋼廠僅110戶，上下游參與程度相對(duì)更低。從成交持倉(cāng)情況看，產(chǎn)業(yè)客戶成交量占全市場(chǎng)比重6.49%，占法人客戶比重24.30%；產(chǎn)業(yè)客戶持倉(cāng)量占全市場(chǎng)比重13.23%，占法人客戶比重35.26%。我國(guó)鋼廠成交持倉(cāng)量只占全市場(chǎng)的0.26%和1.84%，占法人客戶的0.99%和4.91%。
期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大功能，功能發(fā)揮的基礎(chǔ)是多空雙方大量交易形成的期貨價(jià)格能夠反映現(xiàn)貨市場(chǎng)供需。但在目前鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈中，我國(guó)鋼廠成交持倉(cāng)占比很小。鋼廠參與期貨程度有限，不僅錯(cuò)失了鐵礦石單邊上漲的行情下、開展期貨套保對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，且難以更好地通過期貨市場(chǎng)發(fā)出和反映鋼廠“聲音”，相當(dāng)于放棄了通過期貨市場(chǎng)爭(zhēng)取定價(jià)主動(dòng)的機(jī)會(huì)，任由市場(chǎng)漲跌而只能被動(dòng)接受。
鋼企參與期市有“樣板”
近年來，以南鋼、永鋼為代表的一些鋼鐵企業(yè)主動(dòng)求變，順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，積極主動(dòng)利用期貨工具對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在今年鐵礦石等原料價(jià)格大漲的行情下“轉(zhuǎn)危為安”。這些企業(yè)已將期貨工具融入企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理中，形成了一套完整的運(yùn)作體系，通過期現(xiàn)結(jié)合豐富風(fēng)險(xiǎn)管理體系，成為了企業(yè)重要競(jìng)爭(zhēng)力。