估值相對(duì)偏低
以上對(duì)供應(yīng)、需求、庫(kù)存因素的梳理是著眼于市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力，而螺紋鋼價(jià)格的具體走勢(shì)還需要結(jié)合估值來判斷。估值指標(biāo)，我們主要關(guān)注螺紋鋼的基差變化。從基差來看，當(dāng)前螺紋鋼期貨價(jià)格處于貼水格局，RB2001合約較現(xiàn)貨的貼水幅度約10%，與RB1901合約歷史同期的貼水幅度相近，明顯高于RB1801合約、RB1701合約等01合約歷史同期的貼水幅度。也就是說，期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格貼水，并且貼水幅度高于歷史同期，說明期貨價(jià)格相對(duì)低估，期貨價(jià)格估值偏低同樣是支撐期貨價(jià)格的一個(gè)因素。
整體來看，近期螺紋鋼期貨價(jià)格反彈事出有因，供應(yīng)的收縮、需求旺季的來臨、庫(kù)存壓力的減輕，既是反彈出現(xiàn)的誘因，也是支撐反彈延續(xù)的理由。筆者認(rèn)為，后市反彈空間的關(guān)鍵在于需求旺季的成色，若旺季需求不能有效放大，則反彈空間受到限制；若旺季需求超出預(yù)期，則反彈空間頗為可觀。

“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段，過往經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的模式轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蟾哔|(zhì)量發(fā)展的模式，投資已不再是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。長(zhǎng)期來看，中國(guó)鋼鐵消費(fèi)將進(jìn)入到一個(gè)平臺(tái)區(qū)，鋼材需求將呈現(xiàn)平穩(wěn)趨勢(shì)。”8月29日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍在由四川省釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)主辦的四川省釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)第二屆一次會(huì)員大會(huì)暨四川鋼鐵高峰論壇（2019）上表示。

　　市場(chǎng)各方普遍對(duì)后期行情愈發(fā)悲觀，年前行情好轉(zhuǎn)希望渺茫。再加上時(shí)值年末，資金壓力，貿(mào)易商普遍以回款為主，采購(gòu)備貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)需求也難向好。預(yù)計(jì)下周型材市場(chǎng)延續(xù)下行態(tài)勢(shì)。各種數(shù)據(jù)均在預(yù)期之內(nèi)，因此公布后對(duì)市場(chǎng)影響不大。 　　進(jìn)入冬季后，銹鋼板的頹勢(shì)的愈加明顯。尤其是建筑鋼材，在終端消費(fèi)大幅后，全國(guó)各地的貿(mào)易商、尤其是北方的貿(mào)易商冬儲(chǔ)的意愿非常低，這導(dǎo)致鋼廠的銷售、尤其是無協(xié)議、每天定價(jià)的中小鋼廠銷售壓力倍增?，F(xiàn)在北方鋼廠都在大力的向華東、華南地區(qū)推銷鋼材，很多鋼廠銷售現(xiàn)在都已經(jīng)在南方，因?yàn)槟戏降貐^(qū)冬季施工還有一定的量，能夠消耗一定量的鋼材。 　　鋼板鏤空雕刻現(xiàn)貨個(gè)別地區(qū)價(jià)格小幅下調(diào)有個(gè)別品種價(jià)格略有小幅下滑，市場(chǎng)需求一般。具體情況如下：普通合金方面，硅錳合金市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)為主，鋼板鏤空雕刻現(xiàn)貨個(gè)別地區(qū)價(jià)格小幅下調(diào)，市場(chǎng)成交一般；硅鐵合金市場(chǎng)小幅下跌，成交趨弱。

　　鐵礦石港口庫(kù)存量雖有所繼續(xù)下滑，但下游市場(chǎng)成交狀況不理想，對(duì)鐵礦石市場(chǎng)支撐力度弱，鋼企采購(gòu)態(tài)度愈發(fā)謹(jǐn)慎。焦炭整體運(yùn)行持穩(wěn)，部分地區(qū)上調(diào)，鋼廠及焦化廠開工率不斷，對(duì)焦煤需求增加，耐候鋼板價(jià)格焦煤資源短期內(nèi)維持偏緊狀態(tài)。 　　紅銹鐵板價(jià)格市場(chǎng)逐漸回歸理性價(jià)格繼續(xù)補(bǔ)漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市2.5*355mm熱軋帶鋼的平均價(jià)格為2779元，較昨漲23元。今日早盤唐山地區(qū)小窄帶出廠多繼續(xù)推漲20-40元主流2570元含稅送到，整體成交可。 　　355mm及以上系列帶鋼方面，河北地區(qū)鋼廠出價(jià)多持昨日漲后價(jià)，現(xiàn)主導(dǎo)鋼廠唐山瑞豐355mm以下含稅出廠2620元，河北前進(jìn)355mm以下帶鋼含稅2660元出廠；另，今早帶鋼8月份協(xié)議戶指導(dǎo)價(jià)格再度上調(diào)100累漲200元，現(xiàn)窄帶執(zhí)行2700元，寬帶執(zhí)行2800元，含稅。