雖然現(xiàn)在處于鋼材季節(jié)性需求淡季，但是20#無縫鋼管以及供給下降還是給予鋼價重要支撐。螺紋鋼庫存量為505萬噸，大幅低于2013年平均庫存742萬噸。供應(yīng)方面，中鋼協(xié) 數(shù)據(jù)顯示，市場寄予厚望的我國新型城鎮(zhèn)規(guī)劃有望正式出臺，并且將在2014年正式實施。我們認(rèn)為，在推進(jìn)城鎮(zhèn)化過程中，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)等將對建材產(chǎn)生大量新增需求，市場預(yù)期將會明顯好轉(zhuǎn)，支撐鋼價。近期市價弱勢走低，貿(mào)易商盈利空間收窄，且市場倒掛幅度在百元之多，倒逼鋼廠走低廠價，但因春節(jié)在陽歷一月底，市場可操作時日較少，或為考慮明年行情，大幅下調(diào)意愿低，另原料成本尚有一定支撐力度。故結(jié)合實際行情走勢，以及對后市行情預(yù)判，故預(yù)計沙鋼12下旬政策降30，且顧及本年度代理商多數(shù)月份處于虧損狀態(tài)，提高商家明年拿貨積極性，或有補貼政策，暫看50元/噸的力度。對于3月下旬行情預(yù)判：月、歲末，資金壓力大，商家出貨意愿強，且淡季效應(yīng)明顯，寒冷天氣，工地施工受限，需求難好轉(zhuǎn)，均壓制行情向好，20#無縫鋼管承壓下行概率大，但隨著資金壓力緩解，以及對來年稍偏好預(yù)期，“冬儲”操作或漸顯現(xiàn)，對市價形成一定支撐，另若鋼廠如期補貼貿(mào)易商，市場挺價情緒也將顯現(xiàn)，故料下旬延續(xù)穩(wěn)中弱調(diào)態(tài)勢。國產(chǎn)礦累計下跌10-30元，下游寶鋼高壓鍋爐管廠按需采購，一般只留15-20天的庫存，部分鋼廠已限采停采，市場需求有限，加之年末資金壓力，部分急需資金周轉(zhuǎn)的礦選商多低價拋貨給貿(mào)易商，導(dǎo)致礦價整體下滑，短期弱勢盤整。焦炭市場繼續(xù)盤整，除湖南個別鋼廠小幅調(diào)降20元外，其余地區(qū)焦炭市場均持穩(wěn)運行，由于焦化副產(chǎn)品價格下跌，現(xiàn)焦企處虧損經(jīng)營狀態(tài)，而鋼廠方面采購也較為平穩(wěn)，20#無縫鋼管情況良好并無庫存壓力，短期低位盤整。綜上所述，成本支撐趨弱。
目前鋼市缺乏明顯利好提振，下周礦價弱勢格局仍將延續(xù)，預(yù)計主導(dǎo)地區(qū)市場價跌10-20元/噸，個別市場需緊密關(guān)注鋼廠鐵粉庫存情況。港口庫存繼續(xù)快速下降，但是礦價卻沒有止步的意思，被鋼坯、成材拖累，外礦市場延續(xù)著低迷的態(tài)勢，清庫出貨成為目前貿(mào)易商一致的看法，寶鋼高壓鍋爐管本周跌至2100的新低，內(nèi)因上，冬季需求減弱，逐漸在20#無縫鋼管上體現(xiàn)出來，一旦鋼材需求弱化，鋼廠下一步的計劃就是更加謹(jǐn)小慎的采購鐵礦石；外因上，進(jìn)口鐵礦石面臨澳元貶值及原油暴跌后的成本坍塌，盡管發(fā)貨量和到港量較前期有所下降，但明年一季度礦山新增產(chǎn)能將陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)入海運鐵礦市場，到時候的海運鐵礦庫存才是真正的天量。外礦依靠極低的成本已經(jīng)把內(nèi)礦打了個半死不活，但是想完全擠出市場需要付出的代價也是相當(dāng)大的，即便國內(nèi)礦大部分被擠出市場，但剩余的精粉庫存仍需市場承載，很長時間內(nèi)跟進(jìn)口礦形成競爭格局，未來把進(jìn)口礦價格脫下水的可能性很大，所以不要認(rèn)為單憑國內(nèi)礦擠出效應(yīng)就能達(dá)到外礦壟斷的局面。短期20#無縫鋼管維持偏弱走勢，中長期依然看跌。
  不過獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽認(rèn)為，美國對歐盟等 增收鋼鋁關(guān)稅，會增加向歐盟購買此類產(chǎn)品的成本，美國的工廠可能會轉(zhuǎn)向向中國等新興20#無縫鋼管市場的購買，稱為替代效應(yīng)。這可能使得中國國內(nèi)鋼鋁20#無縫鋼管市場間接受益。不過他也補充到，這種假設(shè)的前提是美國不向中國增收鋼鋁的關(guān)稅。
  他表示，從未來貿(mào)易形勢來看，中國天津20#無縫鋼管廠鋼材出口前景是很不樂觀的，外部需求減弱會對20#無縫鋼管市場形成沖擊。但是后面也可以關(guān)注一帶一路 未來是否會消化部分鋼鐵產(chǎn)能，仍需要跟蹤。從發(fā)達(dá) 于美國當(dāng)前的貿(mào)易形態(tài)，我過鋼鐵出口下滑將成為大概率事件。其認(rèn)為，6月份開始我過鋼鐵出口增速可能都不會太好看。4月份出口有部分產(chǎn)品存在大幅反彈，主要因一帶一路 的出口量，對沖了對發(fā)達(dá) 的出口下滑因素，但是于發(fā)達(dá) 的貿(mào)易占比還是比較大頭的，因此后期走勢還是不太樂觀。
 

 

 本周（7.15-7.19）國內(nèi)16mn無縫鋼管無縫鋼管市場價錢能夠說是跌宕起伏，總體表現(xiàn)為先漲后落的震蕩形式。周初國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，二季度GDP增速堅持在6.2%，工業(yè)增加值等宏觀數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，良好的運轉(zhuǎn)狀況對市場自心起到提振，黑色系率先開啟上漲行情，其中鐵礦石期貨強勢回歸并打破前期高點(7月3日911.5元)，盤中一度觸及924.5元，16mn無縫鋼管無縫鋼管期貨重回4000元上方。另外，唐山市豐潤區(qū)施行7月份下半月大氣污染強化管控計劃。江蘇徐州個別焦企暫時限產(chǎn)50%，引發(fā)市場供給偏緊的預(yù)期，16mn無縫鋼管無縫鋼管期現(xiàn)行情完成同步雙飛，現(xiàn)貨成交亦明顯好轉(zhuǎn)。周二，大商所緊急降溫，抑止投機需求。

自7月18日買賣時起，鐵礦石期貨買賣手續(xù)費規(guī)范調(diào)整為成交金額的萬分之1，與前期0.6%多了0.4個百分點，將近一半的漲幅，對市場心情影響較大。疊加市場對美國的“恐懼?jǐn)?shù)據(jù)”和美聯(lián)儲主席的講話表現(xiàn)敏感，市場心態(tài)慎重張望，致使一些投機資金的避險心情升溫，16mn無縫鋼管無縫鋼管期貨自高位再度回落。從調(diào)研狀況來看，下游成材需求確有走弱跡象，現(xiàn)貨采購量有減少趨向，但需求弱化小于預(yù)期?！肮倘讳搹S利潤程度較低，但山西鋼廠新置換的高爐陸續(xù)準(zhǔn)備投產(chǎn)，假如沒有其他突發(fā)要素，開端消費之后短期內(nèi)停產(chǎn)的可能性較小。此外，供應(yīng)側(cè)構(gòu)造性變革使得鋼廠前期取得較為豐厚的利潤，對當(dāng)前低利潤的容忍度較高，即便利潤趨近盈虧均衡線，也不會停止停爐作業(yè)。