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對于上游鋼廠,鋼銀電商成為其穩(wěn)定的合作方,即使在鋼鐵行情下跌的情況下,也可通過穩(wěn)定的終端用戶訂單,維持一定量的穩(wěn)定交易。此外,對于鋼廠推出的新政策、新策略,可以通過平臺的訂單聚集能力進(jìn)行接盤,不斷鋼廠與平臺之間的粘性和合作深度。
經(jīng)過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,行業(yè)落后產(chǎn)能出清,新增產(chǎn)能嚴(yán)格受控,實現(xiàn)了行業(yè)格局的重塑。當(dāng)前,鋼鐵行業(yè)過度投資問題得到解決,并開始能自主通過廢鋼的合理添加及流向變化實現(xiàn)產(chǎn)量的調(diào)控,使鋼材價格波動趨緩。同時,行業(yè)集中度的,使產(chǎn)業(yè)鏈盈利向鋼廠傾斜。預(yù)期行業(yè)盈利將恢復(fù)到正常水平。行業(yè)盈利韌性得到提高,從長期看有助于板塊估值的。

從基本面角度看,上述報告表示,行業(yè)估值向上修復(fù)力量來自兩個方面。一是市場悲觀預(yù)期修復(fù)帶來的估值修復(fù)。2019年,在需求下行壓力下,供給增量有限,行業(yè)盈利雖有下降趨勢,但降幅可控,前期市場對于行業(yè)盈利下滑幅度預(yù)期過度悲觀,隨著行業(yè)盈利低位的確定有望使板塊估值回歸。盈利韌性強的超跌個股向上修復(fù)空間相對較大,建議關(guān)注三鋼閩光、華菱鋼鐵。二是行業(yè)估值中樞的。

然而近30年來,伴隨冷軋帶鋼的飛速發(fā)展,熱鍍鋅工業(yè)得到了大規(guī)模發(fā)展。低價對沖的風(fēng)險已大部分釋放,雖然目前資金鏈仍然偏緊,但經(jīng)過困難的時刻,市場心態(tài)已不同以往。從鋼廠生產(chǎn)情況來看,之前受高爐限產(chǎn)的影響,一些煉鋼企業(yè)加大廢鋼用量,使得粗鋼產(chǎn)量不降反升。廢鋼用量旺盛,推高廢鋼價格,無形中增加了電弧爐的煉鋼成本,而隨著3月份鋼價的下跌,從中旬開始已跌至生產(chǎn)成本線附近,部分企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。另外電爐產(chǎn)量或?qū)⑹艿揭种?。整頓ppp項目以及金融管制走向從托盤倉經(jīng)過月末季終的緊張的資金洗禮對于市場來說是個利好。另外,由于北方霧霾天氣等因素導(dǎo)致的下游鋼廠高爐開工推遲啟動,也給予市場較強的修復(fù)預(yù)期。

 




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