綜合觀點(diǎn)：十月份國內(nèi)鋼材價(jià)格走勢跌宕起伏，國慶長假之后，市場迎來圓鋼也在其中。鋼材價(jià)格攀高。隨著“一刀切”限電、限產(chǎn)政策被糾偏，鋼材供應(yīng)緊缺現(xiàn)象得到緩解，疊加成交不及預(yù)期影響，鋼材價(jià)格高位回落。進(jìn)入10月下旬后，在宏觀政策引導(dǎo)下，大宗商品炒作降溫，煤炭等原料價(jià)格大幅下跌，黑色系大宗商品期貨價(jià)格整體走低，帶動(dòng)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格加速下行。因此，10月份國內(nèi)鋼材價(jià)格呈沖高回調(diào)走勢，與我們上月預(yù)警“政策擾動(dòng)，震蕩加劇”的判斷完全相符，但是下跌的幅度超出了我們的預(yù)計(jì)。進(jìn)入11月后，鋼鐵行業(yè)基本面或有進(jìn)一步修整趨勢，首先隨著氣溫下滑，部分地區(qū)施工將受到影響，區(qū)域銷量將有分化，需求強(qiáng)度整體或有下降。其次北方進(jìn)入秋冬季限產(chǎn)期，局部供給還會(huì)減弱，南方限電政策放松，區(qū)域供應(yīng)會(huì)有增量。整體而言，全國鋼材市場供應(yīng)量大概率平穩(wěn)運(yùn)行；再次隨著鐵礦石、廢鋼等原料價(jià)格相繼下跌，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)成本正在降低，一旦焦炭價(jià)格出現(xiàn)回落，成本支撐作用就會(huì)更加減弱。因此，在多重因素影響下，11月份國內(nèi)鋼材市場價(jià)格很難呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。另外，在年尾沖刺效應(yīng)下，部分地區(qū)基建和房地產(chǎn)需求具有一定的韌性，一旦區(qū)域鋼材價(jià)格拉大，資源跨區(qū)域流動(dòng)會(huì)加速，南北市場高低均衡現(xiàn)象會(huì)顯現(xiàn)。綜合來看，在沒有突發(fā)因素干擾下，我們對11月份鋼材市場行情持以下判斷：震蕩調(diào)整，重心下移。

2、11月份國內(nèi)鋼材成本預(yù)期圓鋼也是其中之一 隨著限產(chǎn)、減產(chǎn)呈常態(tài)化，鐵礦石需求難以回升，一旦秋冬采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)趨嚴(yán)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格還有下行空間；焦炭價(jià)格在宏觀政策干預(yù)下，上行受阻，后期價(jià)格回調(diào)概率較大；廢鋼需求波動(dòng)，不過資源偏緊，價(jià)格以窄幅震蕩為主。綜合來看，預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)鋼材成本或震蕩下跌。 五、宏觀信息篇 1、中鋼協(xié)：1-9月主要用鋼行業(yè)總體保持增長 1-9月，鋼鐵下游行業(yè)運(yùn)行總體保持增長，增速繼續(xù)下行，部分指標(biāo)同比下降。9月下游主要行業(yè)呈下降趨勢，其中房地產(chǎn)行業(yè)投資由增轉(zhuǎn)降，施工、新開工、土地購置和銷售面積均同比下降；基建投資繼續(xù)下降，降幅有所收窄；機(jī)械行業(yè)各產(chǎn)品產(chǎn)量有增有減，機(jī)電產(chǎn)品出口增速回落；汽車產(chǎn)銷量同比繼續(xù)下降，環(huán)比有一定回升；船舶行業(yè)處于上升周期，新承接訂單量連續(xù)大幅增長；家電行業(yè)三大白電產(chǎn)量均有下降，家電產(chǎn)品出口量同比小幅下降；集裝箱行業(yè)保持快速增長，增速略有放緩。 2、9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤7387.4億元 統(tǒng)計(jì)局：9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤 7387.4億元，前值 6802.8億元。1—9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額63440.8億元，同比增長44.7%，比2019年1—9月份增長41.2%，兩年平均增長18.8%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額3447.5億元，下降15.2%。