九正建材網(wǎng)據(jù)悉，高壓化肥管企業(yè)之間大規(guī)模的相互代工合作，**終也可能會導(dǎo)向大規(guī)模的并購整合爆發(fā)。宜華副總經(jīng)理兼董事會秘書劉偉宏表示，家具行業(yè)下一步的發(fā)展趨勢是橫向合作，甚至?xí)写笠?guī)模的吞并現(xiàn)象出現(xiàn)，   “未來的趨勢是強強聯(lián)合，不排除可能會有更大的并購整合動作出現(xiàn)”。

家具業(yè)的吞并潮剛剛開始。從目前情況分析，這股吞并潮**先可能從三類企業(yè)出現(xiàn)：

 ****類是急需擴張產(chǎn)能的企業(yè)。這類企業(yè)通常都是發(fā)展?fàn)顩r很好，終端增長速度很快的企業(yè)，工廠對終端的供貨供不應(yīng)求，因此它們需要去并購一些小工廠進來，迅速提高工廠產(chǎn)能。目前，行業(yè)中一些大型的品牌工廠都在吞并一些小型工廠，例如中至家具、金富雅家具等。這種吞并的特點是，吞并資金不大，整合不難，被吞并的都是大企業(yè)周邊的小工廠，生產(chǎn)能力與技術(shù)能夠達到大工廠的要求，吞并整合后能夠即刻加入到產(chǎn)能生產(chǎn)。這有點像大工廠的業(yè)務(wù)外包，大工廠業(yè)績好的時候，可以把它們網(wǎng)絡(luò)起來整合生產(chǎn)，大工廠業(yè)績不好的時候，又可以把它們踢出去減輕負擔(dān)，大工廠的產(chǎn)能伸縮非常靈活。當(dāng)然，這對小工廠而言，是一場不公平的市場競爭，但它們卻沒有能力扭轉(zhuǎn)形勢。

第二類是產(chǎn)品品類單一的企業(yè)，例如沙發(fā)、床墊等軟體家具企業(yè)。從終端市場看，大家居產(chǎn)品整合的企業(yè)更有競爭力，因此一些品類相對單一的企業(yè)在工廠現(xiàn)有產(chǎn)能的情況下，想要拓展終端產(chǎn)品線，要么像喜臨門、宜華木業(yè)與華日家具這樣相互代工合作，這是一種資金付出低、風(fēng)險相對小的整合模式;要么就是資金實力很雄厚，可以直接收購兼并其他的工廠企業(yè)來補齊自己的短板。

第三類是想要進軍一個新細分領(lǐng)域，例如華南城想要進軍家居產(chǎn)業(yè)，它就收購好百年家居;喜臨門想要進軍兒童家具，它就選擇與華日家具合作，但未來也不排除它會直接收購一些兒童家具生產(chǎn)廠家進來。進入一個新的或不熟悉的細分領(lǐng)域，自己從頭做起需要漫長的時間成本，但如果資金實力足夠，很多廠家企業(yè)都愿意選擇兼并的模式進入這一細分領(lǐng)域，目的就是快速參與這一細分領(lǐng)域的蛋糕分割。

全國的開工都在延后，同時高壓化肥管庫存又是近五年來新高，同時鋼廠的變量并沒有出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)，那么后期如果想消化庫存唯有降低價格才能消化庫存。只有到了高位庫存消化完才能企穩(wěn)回升，所以我認為現(xiàn)貨價格還要繼續(xù)下跌100-200元。

每年的庫存拐點大約在元宵節(jié)后兩周出現(xiàn)，今年情況特殊，拐點估計較往年晚出現(xiàn)3周左右，由于需求暫時停頓，造成壘庫幅度大增，社庫高點估計超13年峰值的2230萬噸， 可達2400萬噸左右。給現(xiàn)貨價格造成巨大壓力，但需求只是延后，沒有完全消失，且鋼廠減產(chǎn)力度加大，部分品種已低于成本，待需求啟動后，在政策引領(lǐng)及剛需刺激下去庫速度加快，鋼價也將震蕩上行。

雖然高壓化肥管庫存增倉尚未結(jié)束，但可以預(yù)計峰值會在很快出現(xiàn)，需求只是較往年遲，從目前的趨勢看，除湖北省外，多數(shù)市場需求在3月份正?；貧w問題不大，鋼價低位回漲情緒的修復(fù)，在需求沒有大量釋放之前，鋼貿(mào)推高的幅度有限，廠商的操作會以消化庫存為主，預(yù)計后期市場還會繼續(xù)試探拉漲，但難以出現(xiàn)趨勢性的反彈行情，關(guān)注高壓化肥管價格的變動，以及工地要貨的節(jié)奏。

本輪期鋼多頭邏輯源于自救、估值偏低、貨幣寬松等因素，短期運行邏輯仍可能圍繞預(yù)期展開，未來需求的超預(yù)期，現(xiàn)在憂慮的是庫存還沒達到頂峰，3月份如果繼續(xù)累庫，是行業(yè)將步入危險區(qū)域的號燈，日、韓等地疫情開始擴散，特別警惕海外情緒轉(zhuǎn)差對國內(nèi)資本目前比較樂觀情緒所帶來的負面沖擊，供需決定價格，市場終會在不斷尋找合理估值間找尋著平衡。

需求不恢復(fù)，去庫化就難以樂觀，多頭畫餅的美麗預(yù)期會隨著時間推移邊際遞減，實際復(fù)工還有較大差距，包括農(nóng)民工返工返崗問題、運輸和交通問題等，以及鋼廠生產(chǎn)和運輸問題，如果運輸問題不能很快解決，部分鋼廠可能被迫停限產(chǎn)，再就市場庫存大幅增加和累庫時間延長，考慮到鋼廠庫存將陸續(xù)轉(zhuǎn)移到市場，今年市場庫存超出歷史峰值僅是時間問題，國內(nèi)鋼材市場價格難言樂觀。

放水暫時不能止跌。放水要放，一定要放到需要水的地方，一定要脫虛向?qū)?，那么?dāng)下什么是虛，什么是實呢？政治局會議沒有提房地產(chǎn)！再看股市的強勢，水流向制造企業(yè)可能性更大也更適合。至于地產(chǎn)穩(wěn)字當(dāng)頭吧更多是續(xù)命而非興奮劑。所以現(xiàn)貨鋼材在高庫存情況下會跌一些來消化庫存。下跌空間并不大。隨地產(chǎn)一樣穩(wěn)守當(dāng)頭了。