2023年“強(qiáng)基建”有望延續(xù)。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)上看，1—2月基建投資增速維持高位，不含電力的基建投資同比增速9％。湖南無縫鋼管今年年初以來，地方政府專項(xiàng)債加速發(fā)行成為支撐基建投資的關(guān)鍵因素。但從全年新增專項(xiàng)債目標(biāo)看，3.8萬億元的目標(biāo)較去年增幅不大，并且2023年公共財(cái)政支出繼續(xù)面臨剛性支出的擠壓，投向基建的增量資金有限，同時(shí)考慮到2022年使用了2021年留存的部分專項(xiàng)債，2023年專項(xiàng)債投向基建的規(guī)模大概率同比少增。因此，今年基建投資對(duì)于全年用鋼需求更多是起到托底支撐作用，難以帶動(dòng)鋼材下游消費(fèi)走強(qiáng)。供給方面，今年廢鋼供應(yīng)增量較為可觀，且全年看，鐵礦石供應(yīng)也將趨于寬松，鐵元素供應(yīng)相對(duì)充足。截至3月17日，部分統(tǒng)計(jì)樣本范圍內(nèi)電爐開工率為72.06％,電爐產(chǎn)能利用率為68.7％，與往年同期仍有較大差距，未來短流程產(chǎn)量釋放空間較大。從單品種產(chǎn)量看，除2022年因行業(yè)利潤不景氣產(chǎn)量偏低外，其余年份螺紋鋼周度產(chǎn)量高點(diǎn)均在380萬—400萬噸區(qū)間，而目前螺紋鋼周度產(chǎn)量僅303.93萬噸。在當(dāng)前長短流程鋼廠湖南無縫鋼管均有一定盈利的情況下，供給面仍有增長空間。短期看，春節(jié)后螺紋鋼下游需求恢復(fù)較好，且下方成本支撐較強(qiáng)，鋼價(jià)有望維持高位。但從中長期看，國內(nèi)地產(chǎn)仍處于弱復(fù)蘇階段，需求繼續(xù)增長潛力有限，而在今年鋼廠盈利情況較去年下半年有明顯好轉(zhuǎn)、湖南無縫鋼管廢鋼到貨又大幅增長的情況下，短流程供給具備較大增長潛力，未來螺紋鋼將面臨供給增量大于需求增量的局面，鋼價(jià)上方空間受到限制。

晚夜盤鐵礦石并沒有出現(xiàn)太大的跌勢，反而有所反彈的跡象，湖南無縫鋼管但3月22日白天鐵礦石就開始繃不住，大幅跳水，大有補(bǔ)跌之勢！那么，鐵礦石為什么會(huì)突然開啟暴跌呢？一方面是政策面影響。層面對(duì)鐵礦石的“指導(dǎo)”近期比較密集，既有約談相關(guān)企業(yè)，又有到港口、交易所調(diào)研等活動(dòng)，甚至有傳聞要成立“鐵礦石工作委員會(huì)”；湖南無縫鋼管近日還有傳聞今年將繼續(xù)執(zhí)行粗鋼壓減的政策。另一方面是產(chǎn)業(yè)面的影響，主要是成材的下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期。近期全國范圍內(nèi)的成材成交可謂量價(jià)齊跌，螺紋“回歸”湖南無縫鋼管到4100-4200、熱卷“回歸”到4300的價(jià)位。鋼坯也有大幅回調(diào)的表現(xiàn)。那么，鐵礦石暴跌是否到底了呢？我們認(rèn)為暫時(shí)還沒到底。830-850是我們預(yù)判的支撐位。當(dāng)然，同時(shí)還得觀察成材的價(jià)格，湖南無縫鋼管如果成材價(jià)格繼續(xù)走弱，那么鐵礦石將很可能被繼續(xù)帶弱。鐵礦石仍面臨著兩方面的博弈因素：一個(gè)是中長期看，政策的“頂”一直都會(huì)在。我們既可以說政策是“懸而未決”——只出消息，不見工作；只有指導(dǎo)，不知后招，也可以說是“仍有大招”——不管是“湖南無縫鋼管鐵工委”是否成立，對(duì)于鐵礦石的管控仍有諸多“組合拳”尚未出手。所以，政策會(huì)成為壓制鐵礦石價(jià)格的“頂”。這個(gè)頂我們結(jié)合近兩年的情況看，轉(zhuǎn)化為具體的數(shù)字應(yīng)該是950左右的價(jià)格區(qū)間。另外一個(gè)則是“硬”需求。這主要還是指鐵水產(chǎn)量。鐵水產(chǎn)量如果持續(xù)在高位，那么其對(duì)鐵礦石的需求是個(gè)強(qiáng)支撐。通過近年來的觀測，我們把日產(chǎn)230萬噸的鐵水量作為一個(gè)“臨界線”或“中樞”。近期在一季度對(duì)市場強(qiáng)預(yù)期支撐下，目前鐵水處于一個(gè)慣性沖頂?shù)倪^程，那么，我們認(rèn)為大概率3月底、4月初，鐵水會(huì)有回落的趨勢。