綜合來看，供需雙方都存變量，使得鋼材庫存的變化對(duì)鋼材價(jià)格走勢(shì)的指引作用可能會(huì)被放大，在限產(chǎn)預(yù)期再度落空或需求啟動(dòng)明顯滯后之前，鋼價(jià)還是存在反彈基礎(chǔ)的，但其高度則會(huì)受制于高庫存及供需方面的變量，短期趨勢(shì)重點(diǎn)關(guān)注限產(chǎn)實(shí)際執(zhí)行效果及庫存情況。（作者單位：海通期貨）

旺季需求可期
當(dāng)前，在產(chǎn)量明顯下滑、旺季需求可期以及總庫存繼續(xù)下降背景下，螺紋鋼價(jià)格開始了階段性筑底反彈行情。
鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)產(chǎn)量很難大幅下滑
近期，唐山相關(guān)部門發(fā)布《全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》初稿，整體高爐限產(chǎn)比例及日均影響鐵水量均小于8月，唐山環(huán)保政策有所寬松。截至8月30日，唐山地區(qū)138座高爐中有41座檢修（不含長期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計(jì)33320m3，影響產(chǎn)量約63.82萬噸；高爐產(chǎn)能利用率76.37%，較上月同期上升17.88%。8月唐山限產(chǎn)政策力度明顯弱于7月。但因空氣質(zhì)量同比惡化，近日唐山部分地區(qū)嚴(yán)格落實(shí)強(qiáng)化管控措施，截至9月5日，螺紋鋼周產(chǎn)量回落10.15萬噸至338.48萬噸，鋼價(jià)反彈。
8月中旬，鋼廠利潤大幅回落，陜晉川甘以及河北、山東地區(qū)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，短流程虧損減產(chǎn)貢獻(xiàn)較大。在利潤轉(zhuǎn)好背景下，目前鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，往年9月是鋼廠增產(chǎn)小高峰。
房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期?短期仍具韌性

　　耐候鋼板市場(chǎng)價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行為主耐候鋼板市場(chǎng)價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行為主，市場(chǎng)需求仍處狀態(tài)，成交情況較為清淡，商家悲觀心態(tài)較為明顯。目前，不但國內(nèi)煤炭市場(chǎng)運(yùn)行，煤炭市場(chǎng)也呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。以南非煤炭為例，近一周以來進(jìn)口南非動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下降，幅度在1-2美金，部分前期報(bào)盤貨源成交受市場(chǎng)下行壓力成交或影響。 　　受此輪下行行情影響，國內(nèi)動(dòng)力煤成交情況受一定影響，買方接貨意愿不高，終成交可能性較小。耐候鋼板市場(chǎng)仍以觀望為主。此次價(jià)格下跌，主要原因是由于該地區(qū)附近大型鋼廠近期下調(diào)焦炭采購價(jià)格所導(dǎo)致。據(jù)焦企表示，鋼廠一再壓低焦炭采購價(jià)格，為了盡快消化庫存，焦企只能。 　　以目前形勢(shì)來看，上游煉焦煤市場(chǎng)未有明顯好轉(zhuǎn)，下游鋼廠需求亦無改善，加上鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，因此預(yù)計(jì)短期國內(nèi)焦炭市場(chǎng)整體弱勢(shì)持穩(wěn)可能性較大，個(gè)別地區(qū)或?qū)⒗^續(xù)下跌。鋼廠高爐開工率仍保持高位，焦炭剛需尚可，但鋼市逐漸進(jìn)入淡季，鋼廠采購積極性有所減弱，供求勉強(qiáng)平衡，且后期隨著高爐檢修，焦炭需求恐進(jìn)一步減弱。