2012年盡管鋼價(jià)急速下挫，40cr鋼板市場(chǎng)倒逼機(jī)制對(duì)鋼產(chǎn)量的影響還是顯得較為滯后，8月上、中旬鋼產(chǎn)量一直在190萬(wàn)噸以上，直到8月下旬，粗鋼產(chǎn)量才下降至184萬(wàn)噸。之后，隨著鋼價(jià)的連續(xù)上漲，粗鋼產(chǎn)量迅速恢復(fù)到接近年初時(shí)的高點(diǎn)位置。 　　在鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)不盈利甚至虧損的情況下，粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)卻屢高，這主要有幾方面原因：一是盡管鋼價(jià)走低，企業(yè)面臨虧損，但邊際收益尚能覆蓋或者部分覆蓋折舊及三項(xiàng)費(fèi)用，停產(chǎn)的損失更大；二是本輪下跌已近半年。 　　2013年的粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)更是讓業(yè)界大跌眼鏡，2014年5月10日的數(shù)據(jù)顯示，粗鋼產(chǎn)量為219.29萬(wàn)噸，創(chuàng)出有紀(jì)錄以來(lái)的新高。此后，盡管粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)有所回落，但總體降幅并不顯著。在全國(guó)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩、鋼企經(jīng)營(yíng)困難的背景下，目前鋼鐵行業(yè)的環(huán)保壓力已經(jīng)逼近極限。

南鋼、永鋼分別于2009年、2011年試水期貨套期保值業(yè)務(wù)，多年來(lái)積累了豐富的套保經(jīng)驗(yàn)，建立了行之有效的管理體系和考核方式。管理體系上，以永鋼為例，永鋼既在集團(tuán)總部設(shè)置了期貨交易部，又組建了投資公司。雙方分工明確：期貨交易部開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，為鋼鐵主業(yè)提供市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；投資公司具有較強(qiáng)的市場(chǎng)分析能力，為永鋼做套保提供了決策參考和支持?？己朔绞缴?，永鋼秉持期現(xiàn)“一盤棋”的思維，將期貨與現(xiàn)貨合并考核，綜合看待期現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的收益情況。
套保模式上，以南鋼為例，南鋼形成了包括基礎(chǔ)套保（鎖價(jià)長(zhǎng)單、庫(kù)存管理）、戰(zhàn)略套保（原燃料虛擬庫(kù)存、鋼材預(yù)銷售）、虛擬鋼廠套利、場(chǎng)外期權(quán)在內(nèi)的完整的套保體系，操作模式多層次、多元化，滿足不同時(shí)期、不同品種的避險(xiǎn)需求。
實(shí)際操作上，近兩年南鋼以“基礎(chǔ)套?！i價(jià)長(zhǎng)單”模式為主，交易對(duì)象為遠(yuǎn)期交貨的鎖價(jià)訂單。南鋼與下游客戶以一口價(jià)的方式簽訂鋼材銷售協(xié)議，先鎖定了銷售價(jià)格。之后，根據(jù)鋼材銷售量推算出所需要的鐵礦石、焦炭等原料用量，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入套保。當(dāng)未來(lái)鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格上漲時(shí)，可以在期貨市場(chǎng)以高于開(kāi)倉(cāng)價(jià)進(jìn)行賣出平倉(cāng)獲利，對(duì)沖采購(gòu)成本上漲的損失。上述方式可以鎖定原料成本，進(jìn)而鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)。同時(shí)，南鋼買入套保所需的期貨保證金主要來(lái)自下游客戶的預(yù)付款，從而減少了資金占用。