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以下是:江蘇揚(yáng)州圓鋼角鋼實(shí)力派廠家的圖文介紹
本周國內(nèi)圓鋼價(jià)格走勢呈先揚(yáng)后抑走勢:周二之前,在圓鋼需求加速釋放的刺激下,各地鋼價(jià)小幅走高;周三開始,受黑色系期貨價(jià)格回調(diào)拖累,部分區(qū)域市場價(jià)格高位回落;臨近周末,在消息面的影響下,商家情緒好轉(zhuǎn),圓鋼價(jià)格低位回升。本周圓鋼社會(huì)庫存繼續(xù)下行,表明進(jìn)入四月后,全國性的剛需恢復(fù)常態(tài),給圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格帶來一定提振;與此同時(shí),鋼坯、廢鋼等原料價(jià)格觸底反彈,導(dǎo)致鋼廠成本重心上移,也對圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐;在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活秩序回歸正軌后,預(yù)計(jì)這種態(tài)勢還將延續(xù)。不過隨著鋼廠產(chǎn)量的,去庫存化的時(shí)間不斷被拉長,后期供應(yīng)端壓力并未;此外,國外疫情尚未完全得到控制,全球性的金融風(fēng)險(xiǎn)客觀存在,一些不確定因素還會(huì)對國內(nèi)市場造成負(fù)面影響?;阡搹S有利潤空間,而圓鋼市場供需矛盾沒有化解,我們對于后市持謹(jǐn)慎態(tài)度,對下周市場行情持中性評價(jià):供需同步回升,鋼價(jià)反彈受限,國內(nèi)圓鋼價(jià)格指數(shù)下周將在3680-3780元區(qū)間運(yùn)行。
圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格隨盤面略有變化,早盤價(jià)格小幅松動(dòng)為主,低價(jià)成交尚好,隨著盤面的升高,價(jià)格有所回漲,但高價(jià)認(rèn)可度有限,圓鋼市場總體成交比昨日略好。技術(shù)面沒有特別大的變化,主要來自于鋼市自身消息面的短期擾動(dòng)以及供需面的影響。一是,唐山限產(chǎn)消息被市場解讀為利好。今日(4月16日)我們與唐山地區(qū)鋼廠工作人員交流得知,受唐山空氣質(zhì)量排名再度回到全國倒數(shù)10名內(nèi)影響,即日起唐山將新增環(huán)保限產(chǎn)措施。部分廠家表示本次限產(chǎn)措施執(zhí)行的范圍大概為市區(qū)25公里以內(nèi)企業(yè)限產(chǎn)30%-50%左右。目前確有部分鋼廠收到了相關(guān)部分口頭通知,暫無正式文件。受限產(chǎn)消息影響,唐山帶鋼成交好轉(zhuǎn),亦帶動(dòng)期現(xiàn)價(jià)由降轉(zhuǎn)升,后期要關(guān)注落實(shí)情況以及炒作過后情緒面和資金面的演化。二是,目前暫時(shí)還沒有看到圓鋼庫存大幅減少的跡象,產(chǎn)量增,庫存仍在快速的去化過程當(dāng)中。從周末各地的庫存數(shù)據(jù)來看,以當(dāng)前的去庫存速度壓力不是很大。明日需要關(guān)注的是,國內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐。包括一季度GDP、3月規(guī)模以上工業(yè)增加值、3月固定資產(chǎn)投資及社會(huì)消費(fèi)品零售總額等將相繼公布,數(shù)據(jù)終走向?qū)κ袌鲑Y金面、情緒面以及國內(nèi)后期政策的定調(diào)產(chǎn)生較大影響。此外,圓鋼市場對一季度GDP增速大概率下行的預(yù)期具備一致性,需要關(guān)注的是否是超預(yù)期下行,這是關(guān)鍵點(diǎn)。3月份以來國內(nèi)疫情進(jìn)入穩(wěn)定期,防控取得明顯成效,與此同時(shí),復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn),3月份除湖北等個(gè)別省份外,全國其他省(區(qū)、市)復(fù)工率均已超過90%,但全球疫情急劇升溫對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有擾動(dòng),因此要看終對沖的數(shù)據(jù)有多大量。若數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期下行,對圓鋼市場情緒將產(chǎn)生負(fù)面影響,期現(xiàn)有可能再度掉頭向下。若在預(yù)期之內(nèi)影響將相對有限,同時(shí)要關(guān)注,數(shù)據(jù)出來以后,國內(nèi)降準(zhǔn)、降息會(huì)不會(huì)借機(jī)推出,總體來看,圓鋼市場普遍認(rèn)為后期政策會(huì)更加的明朗化。
圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格隨盤面略有變化,早盤價(jià)格小幅松動(dòng)為主,低價(jià)成交尚好,隨著盤面的升高,價(jià)格有所回漲,但高價(jià)認(rèn)可度有限,圓鋼市場總體成交比昨日略好。技術(shù)面沒有特別大的變化,主要來自于鋼市自身消息面的短期擾動(dòng)以及供需面的影響。一是,唐山限產(chǎn)消息被市場解讀為利好。今日(4月16日)我們與唐山地區(qū)鋼廠工作人員交流得知,受唐山空氣質(zhì)量排名再度回到全國倒數(shù)10名內(nèi)影響,即日起唐山將新增環(huán)保限產(chǎn)措施。部分廠家表示本次限產(chǎn)措施執(zhí)行的范圍大概為市區(qū)25公里以內(nèi)企業(yè)限產(chǎn)30%-50%左右。目前確有部分鋼廠收到了相關(guān)部分口頭通知,暫無正式文件。受限產(chǎn)消息影響,唐山帶鋼成交好轉(zhuǎn),亦帶動(dòng)期現(xiàn)價(jià)由降轉(zhuǎn)升,后期要關(guān)注落實(shí)情況以及炒作過后情緒面和資金面的演化。二是,目前暫時(shí)還沒有看到圓鋼庫存大幅減少的跡象,產(chǎn)量增,庫存仍在快速的去化過程當(dāng)中。從周末各地的庫存數(shù)據(jù)來看,以當(dāng)前的去庫存速度壓力不是很大。明日需要關(guān)注的是,國內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐。包括一季度GDP、3月規(guī)模以上工業(yè)增加值、3月固定資產(chǎn)投資及社會(huì)消費(fèi)品零售總額等將相繼公布,數(shù)據(jù)終走向?qū)κ袌鲑Y金面、情緒面以及國內(nèi)后期政策的定調(diào)產(chǎn)生較大影響。此外,圓鋼市場對一季度GDP增速大概率下行的預(yù)期具備一致性,需要關(guān)注的是否是超預(yù)期下行,這是關(guān)鍵點(diǎn)。3月份以來國內(nèi)疫情進(jìn)入穩(wěn)定期,防控取得明顯成效,與此同時(shí),復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn),3月份除湖北等個(gè)別省份外,全國其他省(區(qū)、市)復(fù)工率均已超過90%,但全球疫情急劇升溫對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有擾動(dòng),因此要看終對沖的數(shù)據(jù)有多大量。若數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期下行,對圓鋼市場情緒將產(chǎn)生負(fù)面影響,期現(xiàn)有可能再度掉頭向下。若在預(yù)期之內(nèi)影響將相對有限,同時(shí)要關(guān)注,數(shù)據(jù)出來以后,國內(nèi)降準(zhǔn)、降息會(huì)不會(huì)借機(jī)推出,總體來看,圓鋼市場普遍認(rèn)為后期政策會(huì)更加的明朗化。
恒金屬材料銷售(揚(yáng)州市分公司)地理位置優(yōu)越,交通便利,設(shè)備齊全,技術(shù)先進(jìn),實(shí)行嚴(yán)格的質(zhì)量管理體系。 主要生產(chǎn)和供應(yīng)各種 無縫鋼管等幾十個(gè)品種,上千個(gè)規(guī)格。
圓鋼繼續(xù)走弱,現(xiàn)貨普遍下跌;工地少量要貨,市場成交偏淡;這是上午的市場特色,截至午盤,庫存大戶銷量千余噸,中小公司偶爾開單,總體出貨量維持在較低水平。價(jià)格再回落,銷量未,從上午的開單情況看,主導(dǎo)資源售價(jià)普跌20元以上。如,庫提資源中,黃海、鑌鑫和新?lián)徜摰瓤拐鹇菁y售價(jià)在3360-3370元,北臺(tái)、西林和鞍鋼等抗震盤螺售價(jià)3430元/噸;廠提資源中,申特螺紋基價(jià)3420元/噸,永鋼、中天和沙鋼等螺紋基價(jià)3450-3470元/噸左右,盤螺級差小幅收窄。上午圓鋼下探,現(xiàn)貨降價(jià);下午圓鋼回漲,低位趨穩(wěn)。午后,螺紋鋼圓鋼沒有繼續(xù)破位,主力合約跌幅終收縮。資本市場沒有變本加厲,現(xiàn)貨市場恐慌氣氛不再:價(jià)格方面,大戶報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定(也有個(gè)別早盤報(bào)穩(wěn)的公司補(bǔ)跌),中小公司低位回穩(wěn)(超低價(jià)出貨現(xiàn)象明顯減少);成交方面,市場止跌之后,工地主動(dòng)報(bào)出計(jì)劃,中間商積極補(bǔ)單,市場交易再次回暖。全天下來,大戶銷量四千多噸,中小公司出貨量五六百噸,總量較昨天小幅。
今天,上海市場價(jià)格下跌,周邊區(qū)域基本同步。合肥市場主導(dǎo)鋼廠有穩(wěn)有落,市場價(jià)格下行;南京主導(dǎo)鋼廠報(bào)穩(wěn),市場價(jià)格下調(diào);南昌市場價(jià)格走弱,主導(dǎo)鋼廠跟跌;福州、廈門市場價(jià)格小幅走弱,成交偏淡;杭州市場開盤普跌,盤中低價(jià)出貨,成交量不錯(cuò)。另外,今日唐山地區(qū)部分普碳方坯出廠價(jià)格掛3100元/噸,較前一交易日持穩(wěn)。消息面上,據(jù) 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2020年3月份,我國鋼筋產(chǎn)量為1901.5萬噸,同比下降2.9%;1-3月累計(jì)產(chǎn)量為5302.8萬噸,同比下降1.9%。3月份,我國中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1317.2萬噸,同比增長11.0%;1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3984.5萬噸,同比增長11.4%。3月份,我國線材(盤條)產(chǎn)量為1152.0萬噸,同比下降5.5%;1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3345.1噸,同比下降3.3%?!獜臄?shù)據(jù)看,建筑鋼月度產(chǎn)量環(huán)比迅速回升,顯示疫情過后鋼廠“復(fù)產(chǎn)”效率很高,而中厚寬鋼帶月度產(chǎn)量同比和環(huán)比雙雙增長,則進(jìn)一步加劇了供需矛盾?,F(xiàn)貨降價(jià)促銷,圓鋼震蕩走弱。今天,滬鋼圓鋼早盤低開低走,盤中未見任何抵抗,午后短暫下探,隨著空頭獲利離場,低位出現(xiàn)回升,可惜尾盤未能反轉(zhuǎn),所有合約收盤結(jié)算價(jià)格下跌。其中,螺紋鋼2010合約開盤3350元, 351元, 3306元,收盤3337元,較上一交易日結(jié)算價(jià)格下跌42元/噸。上一交易日,普氏鐵礦石62%指數(shù)報(bào)在86.20美元,較前一個(gè)交易日上漲0.75美元。另據(jù)西本新干線監(jiān)測的全國61個(gè)主要城市螺紋鋼價(jià)格,上漲城市3個(gè),占比5%;下跌城市38個(gè),占比62%;持平城市20個(gè),占比33%?!獜娜珖犊矗_盤時(shí)個(gè)別城市上漲,多數(shù)市場下跌,部分區(qū)域盤整。午后,少數(shù)市場盤中調(diào)。
今天,上海市場價(jià)格下跌,周邊區(qū)域基本同步。合肥市場主導(dǎo)鋼廠有穩(wěn)有落,市場價(jià)格下行;南京主導(dǎo)鋼廠報(bào)穩(wěn),市場價(jià)格下調(diào);南昌市場價(jià)格走弱,主導(dǎo)鋼廠跟跌;福州、廈門市場價(jià)格小幅走弱,成交偏淡;杭州市場開盤普跌,盤中低價(jià)出貨,成交量不錯(cuò)。另外,今日唐山地區(qū)部分普碳方坯出廠價(jià)格掛3100元/噸,較前一交易日持穩(wěn)。消息面上,據(jù) 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2020年3月份,我國鋼筋產(chǎn)量為1901.5萬噸,同比下降2.9%;1-3月累計(jì)產(chǎn)量為5302.8萬噸,同比下降1.9%。3月份,我國中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1317.2萬噸,同比增長11.0%;1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3984.5萬噸,同比增長11.4%。3月份,我國線材(盤條)產(chǎn)量為1152.0萬噸,同比下降5.5%;1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3345.1噸,同比下降3.3%?!獜臄?shù)據(jù)看,建筑鋼月度產(chǎn)量環(huán)比迅速回升,顯示疫情過后鋼廠“復(fù)產(chǎn)”效率很高,而中厚寬鋼帶月度產(chǎn)量同比和環(huán)比雙雙增長,則進(jìn)一步加劇了供需矛盾?,F(xiàn)貨降價(jià)促銷,圓鋼震蕩走弱。今天,滬鋼圓鋼早盤低開低走,盤中未見任何抵抗,午后短暫下探,隨著空頭獲利離場,低位出現(xiàn)回升,可惜尾盤未能反轉(zhuǎn),所有合約收盤結(jié)算價(jià)格下跌。其中,螺紋鋼2010合約開盤3350元, 351元, 3306元,收盤3337元,較上一交易日結(jié)算價(jià)格下跌42元/噸。上一交易日,普氏鐵礦石62%指數(shù)報(bào)在86.20美元,較前一個(gè)交易日上漲0.75美元。另據(jù)西本新干線監(jiān)測的全國61個(gè)主要城市螺紋鋼價(jià)格,上漲城市3個(gè),占比5%;下跌城市38個(gè),占比62%;持平城市20個(gè),占比33%?!獜娜珖犊矗_盤時(shí)個(gè)別城市上漲,多數(shù)市場下跌,部分區(qū)域盤整。午后,少數(shù)市場盤中調(diào)。
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下游需求超預(yù)期,圓鋼庫存加速去化。上周五大品種圓鋼社會(huì)庫存下降106.31萬噸,降幅環(huán)比上周增加23.25萬噸,結(jié)合產(chǎn)量情況來看,圓鋼下游需求超預(yù)期,圓鋼社會(huì)庫存去化維持高速;五大品種鋼廠庫存下降75.94萬噸,降幅環(huán)比上上周增加9.78萬噸,圓鋼廠庫快速去化。上周截至到4月9日每日建材成交均值為23.17萬噸,較上上周成交均值上升5.04萬噸。我們測算上周圓鋼表觀消費(fèi)量1165.57萬噸,創(chuàng)2016年以來的歷史新高,其中45#圓鋼表觀消費(fèi)量444.01萬噸,創(chuàng)出2016年以來單周消費(fèi)量的新高。從表觀消費(fèi)量上看,目前下游需求旺盛,我們認(rèn)為隨著下游需求的持續(xù)回升,圓鋼庫存將持續(xù)去化。20#圓鋼產(chǎn)量低位上升,45#圓鋼產(chǎn)量恢復(fù)到往年平均水品。上周五大品種圓鋼產(chǎn)量合計(jì)983萬噸,較上上周上升46.77萬噸,圓鋼產(chǎn)量持續(xù)回升;但上周圓鋼產(chǎn)量較2016-2019年4年同期產(chǎn)量均值低9.43萬噸,圓鋼產(chǎn)量基本恢復(fù)到往年平均水平。分品種看,20#圓鋼由于鋼企檢修的結(jié)束,上周周產(chǎn)量310.04萬噸,環(huán)比上升13.58萬噸,但仍處于往年同期的 低位;45#圓鋼產(chǎn)量恢復(fù)到往年平均水平。上周由于廢鋼價(jià)格的下跌,電爐在利潤好轉(zhuǎn)的情況下開工率快速上升,預(yù)期后期電爐產(chǎn)量繼續(xù)釋放的彈性較小,圓鋼總產(chǎn)量難以繼續(xù)上升。我們認(rèn)為鋼鐵板塊已進(jìn)入重要戰(zhàn)略配置期。判斷在此次疫情結(jié)束之后,一方面是需求端未來2-3年的需求周期可能因?yàn)榈禺a(chǎn)和基建發(fā)生變化,我們相對樂觀。同時(shí)中長期看產(chǎn)業(yè)格局向好,集中度,龍頭議價(jià)權(quán),競爭格局優(yōu)化。鋼鐵板塊目前處于低預(yù)期、低估值階段。同時(shí),隨著湖北特別是武漢市的解封,集中的復(fù)工和趕工需求將持續(xù)推高需求,在圓鋼庫存去化的背景下,需求不足導(dǎo)致的鐵元素過剩邏輯走弱,鋼價(jià)大概率將反彈。我們認(rèn)為當(dāng)前國內(nèi)疫情逐漸結(jié)束的情況下,增持鋼鐵板塊的機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)。后續(xù)下游趕工需求、疊加政策預(yù)期的逐步強(qiáng)化將成為板塊大幅反彈的催化劑。
圓鋼與熱卷之間存在鐵水之爭,利潤驅(qū)動(dòng)卷螺共產(chǎn)企業(yè)鐵水流向轉(zhuǎn)變。對于大宗商品而言,供給彈性要高于需求彈性,需求主導(dǎo)價(jià)格方向,供給決定變化彈性,利潤驅(qū)動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)。理論上而言,剔除轉(zhuǎn)產(chǎn)成本后,若圓鋼利潤高于熱卷,鋼廠就會(huì)加大鐵水流向圓鋼,導(dǎo)致圓鋼產(chǎn)量增加,熱卷產(chǎn)量減少,但實(shí)際上,即使熱卷利潤不如圓鋼,也不會(huì)促使鐵水流向圓鋼,除非熱卷虧損嚴(yán)重,才會(huì)迫使企業(yè)減產(chǎn)。根據(jù)Mysteel調(diào)研的15家卷螺共產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示,3月初開始明顯出現(xiàn)鐵水向圓鋼轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象,主要是受疫情影響,熱卷需求疲軟,導(dǎo)致鋼廠利潤薄甚至虧損,圓鋼相對強(qiáng)勁,黑色一度成為避險(xiǎn)金屬,導(dǎo)致圓鋼產(chǎn)量持續(xù)增加,熱卷產(chǎn)量維持 低位,相對應(yīng)的,產(chǎn)量也會(huì)反作用價(jià)格,抑制價(jià)格的上漲,形成利潤→產(chǎn)量→價(jià)格閉環(huán)邏輯,如果圓鋼產(chǎn)量繼續(xù)增加,供給的壓力會(huì)抑制價(jià)格上漲。市場供需決定著價(jià)格,上下游成本約束著價(jià)格的高點(diǎn)與低點(diǎn),低成本的產(chǎn)品也可能有較高的利潤率。從工藝流程上來看,熱卷成本要比圓鋼高出100-150元左右,由于供求關(guān)系不同,導(dǎo)致圓鋼、熱卷價(jià)格走勢不同。年前由于熱卷缺規(guī)格導(dǎo)致價(jià)格大幅拉漲,強(qiáng)于圓鋼,卷落差由負(fù)轉(zhuǎn)正,年后由于疫情影響,市場對于熱卷需求的預(yù)期遠(yuǎn)差于圓鋼,導(dǎo)致卷落差擴(kuò)大。圓鋼與熱卷毛利差從年底的-160元/噸擴(kuò)大到270元/噸,利潤驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致圓鋼與熱卷產(chǎn)量差由-80萬噸擴(kuò)大到34萬噸。根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,上周圓鋼消費(fèi)量超去年同期農(nóng)歷水平,本周圓鋼消費(fèi)量為475萬噸又突破新高,熱卷消費(fèi)量釋放速度明顯低于圓鋼,且本周增速有所放緩,消費(fèi)量仍低于去年同期水平。
圓鋼與熱卷之間存在鐵水之爭,利潤驅(qū)動(dòng)卷螺共產(chǎn)企業(yè)鐵水流向轉(zhuǎn)變。對于大宗商品而言,供給彈性要高于需求彈性,需求主導(dǎo)價(jià)格方向,供給決定變化彈性,利潤驅(qū)動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)。理論上而言,剔除轉(zhuǎn)產(chǎn)成本后,若圓鋼利潤高于熱卷,鋼廠就會(huì)加大鐵水流向圓鋼,導(dǎo)致圓鋼產(chǎn)量增加,熱卷產(chǎn)量減少,但實(shí)際上,即使熱卷利潤不如圓鋼,也不會(huì)促使鐵水流向圓鋼,除非熱卷虧損嚴(yán)重,才會(huì)迫使企業(yè)減產(chǎn)。根據(jù)Mysteel調(diào)研的15家卷螺共產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示,3月初開始明顯出現(xiàn)鐵水向圓鋼轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象,主要是受疫情影響,熱卷需求疲軟,導(dǎo)致鋼廠利潤薄甚至虧損,圓鋼相對強(qiáng)勁,黑色一度成為避險(xiǎn)金屬,導(dǎo)致圓鋼產(chǎn)量持續(xù)增加,熱卷產(chǎn)量維持 低位,相對應(yīng)的,產(chǎn)量也會(huì)反作用價(jià)格,抑制價(jià)格的上漲,形成利潤→產(chǎn)量→價(jià)格閉環(huán)邏輯,如果圓鋼產(chǎn)量繼續(xù)增加,供給的壓力會(huì)抑制價(jià)格上漲。市場供需決定著價(jià)格,上下游成本約束著價(jià)格的高點(diǎn)與低點(diǎn),低成本的產(chǎn)品也可能有較高的利潤率。從工藝流程上來看,熱卷成本要比圓鋼高出100-150元左右,由于供求關(guān)系不同,導(dǎo)致圓鋼、熱卷價(jià)格走勢不同。年前由于熱卷缺規(guī)格導(dǎo)致價(jià)格大幅拉漲,強(qiáng)于圓鋼,卷落差由負(fù)轉(zhuǎn)正,年后由于疫情影響,市場對于熱卷需求的預(yù)期遠(yuǎn)差于圓鋼,導(dǎo)致卷落差擴(kuò)大。圓鋼與熱卷毛利差從年底的-160元/噸擴(kuò)大到270元/噸,利潤驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致圓鋼與熱卷產(chǎn)量差由-80萬噸擴(kuò)大到34萬噸。根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,上周圓鋼消費(fèi)量超去年同期農(nóng)歷水平,本周圓鋼消費(fèi)量為475萬噸又突破新高,熱卷消費(fèi)量釋放速度明顯低于圓鋼,且本周增速有所放緩,消費(fèi)量仍低于去年同期水平。
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