需求強(qiáng)/弱、旺季前主/被補(bǔ)庫(kù)存指標(biāo)做維度，進(jìn)一步構(gòu)建旺季高庫(kù)存下四象限模，即需求強(qiáng)+旺季前補(bǔ)庫(kù)、需求強(qiáng)+旺季前被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)、需求弱+旺季前補(bǔ)庫(kù)、需求弱+旺季前被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，不同象限下，對(duì)旺季價(jià)格不同，這為我們研判旺季鋼價(jià)指明了方向。目前來看，庫(kù)存高企，商家心態(tài)較為謹(jǐn)慎；而限產(chǎn)力度加大，對(duì)后市價(jià)格又有所支撐。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格或延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)需求整體一般，成交沒有明顯放量，不過市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)不高，商家心態(tài)比較平穩(wěn)，短期內(nèi)市場(chǎng)仍維持震蕩運(yùn)行格局，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格漲跌空間均有限。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)摸爬滾打了10多年朱先生，憑始終認(rèn)為每年三月是基建開工和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求旺季，一般來說不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格都會(huì)穩(wěn)中上漲。今年春節(jié)過后海不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)卻現(xiàn)一反常態(tài)，旺季不旺，價(jià)格遭遇令人不寒而倒春寒現(xiàn)象。
  昨日不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)成交，商家心受挫，早盤商家多觀望為主，開盤后期螺走強(qiáng)，加之唐山鋼坯價(jià)格率先拉漲，市場(chǎng)成交放量，底部?jī)r(jià)格有所抬升，低價(jià)資源，午后期螺跳水，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)冷。鋼價(jià)呈，見于2011年、2012年和2014年，要么旺季需求超預(yù)期，如2011年，要么雖旺季需求偏弱，但旺季前庫(kù)存被動(dòng)累積引發(fā)明顯減產(chǎn)，待旺季需求環(huán)比容易招致供需錯(cuò)。鋼價(jià)繼續(xù)震蕩運(yùn)行，漲跌幅度均顯有限，市場(chǎng)繼續(xù)貨為主。一方面，螺卷合約低開走高再震蕩回落，來回未見明顯單邊，商家心態(tài)受此多觀望；另一方面，成交情況也在4月淡旺中糾結(jié)，從而鋼價(jià)支撐或均不構(gòu)成明顯要素。今年前兩個(gè)月，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管949.7萬噸，同比下降27.1%;不銹鋼碳素鋼復(fù)合管進(jìn)221.8萬噸，同比增長(zhǎng)1.6%。雖然不銹鋼碳素鋼復(fù)合管減量有國(guó)內(nèi)因素和假日因素影響，但貿(mào)易保護(hù)升級(jí)正在加壓不銹鋼碳素鋼復(fù)合管貿(mào)易。國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格窄幅整理。當(dāng)需求預(yù)期好轉(zhuǎn)時(shí)，投機(jī)庫(kù)存顯著放大補(bǔ)庫(kù)行為，推升價(jià)格反彈幅度，當(dāng)需求預(yù)期惡化時(shí)，投機(jī)性庫(kù)存則又會(huì)通過去庫(kù)，進(jìn)一步壓制價(jià)格。這部分庫(kù)存，對(duì)鋼價(jià)起到助漲助跌作。

由于在不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)當(dāng)中，地產(chǎn)和基建占比相當(dāng)，那么，盡管今年基建增速將下降，但由于房地產(chǎn)和開工朝樂觀方向發(fā)展，地產(chǎn)鋼需求將彌補(bǔ)基建鋼需求下降，這將今年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求繼續(xù)超預(yù)期，這也將使得螺紋鋼大幅貼水修復(fù)基礎(chǔ)。昨日開市，高開高走，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)推高。從市場(chǎng)了解到，良好需求狀況，昨日整體成交，市場(chǎng)心態(tài)也。期間，江蘇地區(qū)鋼廠發(fā)布新一期價(jià)格，鋼廠拉漲貿(mào)易商跟漲，看漲情緒濃厚。一小長(zhǎng)假即將來臨，需求和價(jià)格方面有可能繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。因生產(chǎn)率，市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，2017年鋼企迎來了利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。全聯(lián)冶金商會(huì)數(shù)據(jù)顯示，民營(yíng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率、生產(chǎn)成本和利潤(rùn)有較大幅度。2018年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)仍面臨產(chǎn)能薄弱，平衡壓力加大和轉(zhuǎn)升級(jí)三大壓力。
  隨著3月份國(guó)內(nèi)制造業(yè)及不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)PMI指數(shù)雙雙回升，以及貿(mào)易現(xiàn)緩和跡象，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)悲觀預(yù)期將逐步。在各地固定資產(chǎn)項(xiàng)目落地加快以及限產(chǎn)發(fā)力情況下，將帶動(dòng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求，并產(chǎn)量進(jìn)一步回升，國(guó)需形勢(shì)。預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)震蕩上漲。開市，高位運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主。據(jù)貿(mào)易商反，隨著時(shí)間推移，庫(kù)存消化良好，已經(jīng)現(xiàn)個(gè)別鋼廠規(guī)格較為緊張，貨有一定困難跡象，因此部分緊缺規(guī)格加價(jià)較為明顯。就目前市場(chǎng)來看，由于江蘇地區(qū)鋼廠大面積停產(chǎn)和減產(chǎn)，近期市場(chǎng)資源供略偏少，因此市場(chǎng)供需狀況良好。市場(chǎng)震蕩上行，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)心態(tài)比較樂觀，商家報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅上漲。目前市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)偏少，商家貨壓力不大，低價(jià)售意愿不強(qiáng)。目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)供給偏緊，商家惜售心態(tài)凸顯，低價(jià)售意愿不強(qiáng)；另一方面，本周為一節(jié)前后一周，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)對(duì)需求仍有預(yù)期。綜合來看，商家心態(tài)有所支撐，預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格或維持偏強(qiáng)趨勢(shì)運(yùn)行。