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經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)1號(hào)路東》。 北京市 北京市(Beijing),簡(jiǎn)稱“京”,古稱燕京、北平,中華民族的發(fā)祥地之一,是中華人民共和國(guó)首都、直轄市、中心城市、超大城市,國(guó)務(wù)院批復(fù)確定的中國(guó)政治中心、文化中心、國(guó)際交往中心、科技創(chuàng)新中心,中國(guó)歷史文化名城和古都之一,世界一線城市。截至2023年10月,北京市下轄16個(gè)區(qū),總面積16410.54平方千米。2022年末,北京市常住人口2184.3萬(wàn)人。
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鐵路投資、保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造等投資項(xiàng)目正在緊鑼密鼓的準(zhǔn)備當(dāng)中,保溫鋁板預(yù)計(jì)將較大的帶動(dòng)厚壁合金管需求釋放,與此同時(shí),時(shí)間已經(jīng)來(lái)到春季,戶外工程項(xiàng)目進(jìn)入大規(guī)模施工階段;加上 10年來(lái)首次未提房地產(chǎn)調(diào)控政策,盡管一二線城市的調(diào)控不可能放松,但三四線以上城市或許會(huì)因?yàn)樾鲁擎?zhèn)化建設(shè)的啟動(dòng)而有所加強(qiáng),去年以來(lái)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商大范圍的囤地,預(yù)計(jì)今年的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資將保持一個(gè)相對(duì)較好的勢(shì)頭,這些都將加速建筑鋼材需求的釋放;因此筆者認(rèn)為,后期鋁皮價(jià)格市場(chǎng)或因需求釋放加快而實(shí)現(xiàn)觸底回升。保溫鋁皮
從市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看,目前市場(chǎng)已經(jīng)處于低庫(kù)存、低鋼價(jià)、高產(chǎn)能的背景下。同時(shí)市場(chǎng)隨著7月的臨近,銀行界給予鋼貿(mào)的年度大考即將到來(lái),現(xiàn)貨市場(chǎng)的資金情況將會(huì)更加趨緊,流通商的“冬儲(chǔ)”已然成為泡影。預(yù)計(jì)在之前的2個(gè)月中,鋁皮價(jià)格鋼價(jià)仍會(huì)維持易跌難漲的尷尬局面。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士建議市場(chǎng)操作需以謹(jǐn)慎為主,不宜盲目逢低囤貨


下半年以來(lái),保溫鋁皮開(kāi)啟連續(xù)陰跌模式,進(jìn)入10月更是加速下跌,10月末雖有一波小幅反彈,但是在空頭的強(qiáng)勢(shì)打壓下,近日天津鋁板屢次刷新歷史低位,主力合約 探至9910元/噸,自10月以來(lái) 跌幅超過(guò)15.3%。我們認(rèn)為,鋁板市場(chǎng)目前的主要矛盾仍是供應(yīng)過(guò)剩,且過(guò)剩預(yù)期不斷擴(kuò)大。中長(zhǎng)周期而言,當(dāng)消費(fèi)增速下滑已成共識(shí),國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能主動(dòng)收縮之前,鋁價(jià)難言好轉(zhuǎn)。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2015年10月,國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量為473萬(wàn)噸,同比上年增加2.5%;1—10月氧化鋁總產(chǎn)量為4735萬(wàn)噸,同比大增10.6%。較高的氧化鋁板產(chǎn)量增速,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)氧化鋁處于供應(yīng)寬松格局,國(guó)內(nèi)保溫鋁板價(jià)格接連下挫,截至目前,國(guó)產(chǎn)鋁板價(jià)格自年初至今降幅已高達(dá)26.8%。
不僅國(guó)產(chǎn)氧化鋁供應(yīng)持續(xù)寬裕,境外亦是通過(guò)更低的價(jià)格將境外氧化鋁過(guò)剩量轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),9月,中國(guó)進(jìn)口氧化鋁37.8萬(wàn)噸,比去年同期增長(zhǎng)9.8%。年初至今,進(jìn)口氧化鋁FOB價(jià)格降幅達(dá)到31%,相較于國(guó)產(chǎn)氧化鋁價(jià)格,進(jìn)口氧化鋁更具價(jià)格優(yōu)勢(shì),同時(shí)也為保溫鋁板廠提供更多的利潤(rùn)空間



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一般來(lái)說(shuō),除供電、大修等特殊因素外,純鋁板電解鋁企業(yè)按照其特定工藝技術(shù)的要求,應(yīng)保持不間斷生產(chǎn)。由于供電中斷導(dǎo)致電解鋁停產(chǎn)屬突發(fā)事件且損失很大;大修則是指電解槽運(yùn)行到一定時(shí)間(也稱槽壽命,一般為3000天左右),通常將按短接方式退出生產(chǎn),并完成大修再繼續(xù)生產(chǎn)。鋁皮
一條電解鋁生產(chǎn)系列平均每年的大修產(chǎn)能占總產(chǎn)能15%左右。因市場(chǎng)環(huán)境變化(主要是價(jià)格與成本出現(xiàn)倒掛),企業(yè)為了保護(hù)自己的現(xiàn)金流和減少虧損,會(huì)主動(dòng)采取彈性生產(chǎn)措施(包括減產(chǎn)、提前大修電解槽、延遲大修槽復(fù)產(chǎn)、 關(guān)停高成本和技術(shù)相對(duì)落后生產(chǎn)線等)。近幾年由于鋁價(jià)持續(xù)下跌,國(guó)內(nèi)外大型鋁企業(yè)都先后實(shí)施了一定規(guī)模的彈性生產(chǎn)措施,為企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)贏得喘息之機(jī)。
我們認(rèn)為在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下,由于國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的生產(chǎn)成本與價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重倒掛,企業(yè)現(xiàn)金流損失和經(jīng)營(yíng)虧損十分慘重,因此通過(guò)減產(chǎn)或?qū)嵤椥陨a(chǎn)以保護(hù)現(xiàn)金流和減少虧損的必要性、經(jīng)濟(jì)性和合理性都大大增強(qiáng)。
從必要性看,目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)電解鋁企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間經(jīng)歷經(jīng)營(yíng)狀況和資金狀況的持續(xù)惡化,資金鏈和融資能力都非常脆弱,加之2015年以來(lái)金融機(jī)構(gòu)不斷收緊貸且限貸甚至抽貸現(xiàn)象較為普遍,企業(yè)從生存角度通過(guò)減產(chǎn)或彈性生產(chǎn)縮減流動(dòng)資金需求和減少現(xiàn)金流損失可以明顯減輕資金壓力并保證資金鏈。
從經(jīng)濟(jì)性和合理性角度來(lái)看,首先一定規(guī)模(如電解鋁企業(yè)總產(chǎn)能的15%-30%)的減產(chǎn)并不會(huì)帶來(lái)當(dāng)期成本的明顯上升。因?yàn)檫m度的減產(chǎn)跟滿負(fù)荷生產(chǎn)相比,占比 的原材料和電力成本基本不會(huì)發(fā)生變化,而財(cái)務(wù)費(fèi)用因流動(dòng)資金減少也基本不變,人工費(fèi)用和折舊費(fèi)用的上升一般可控制在60元/噸左右,這與當(dāng)前生產(chǎn)1噸電解鋁虧損1000-2000元甚至更多相比是一個(gè)很小的數(shù)字,可以說(shuō)適當(dāng)規(guī)模減產(chǎn)引起的當(dāng)期成本上升損失較小,減產(chǎn)減虧效果會(huì)非常明顯。
而從階段性退出產(chǎn)能、未來(lái)時(shí)機(jī)成熟時(shí)再度復(fù)產(chǎn)的成本分析來(lái)看,如果把到期和提前大修的電解鋁產(chǎn)能作為階段性減產(chǎn)安排,其復(fù)產(chǎn)成本與正常生產(chǎn)幾乎相同,而且企業(yè)可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)和資金狀況延緩大修并靈活調(diào)整。如按當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能3300萬(wàn)噸/年計(jì)算,每年計(jì)劃大修產(chǎn)能占總產(chǎn)能15%左右,約為495萬(wàn)噸。



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