以下是:甘肅省【鋁排TMY紫銅排講信譽(yù)保質(zhì)量】的產(chǎn)品參數(shù)
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【闊恒興旺】持續(xù)拓展產(chǎn)品矩陣,現(xiàn)有
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鋁早評(píng):宏觀上,中美談判正在“字斟句酌”往前推進(jìn),表面中美接近達(dá)成協(xié)定,美元近期弱勢(shì),對(duì)有色板塊壓力減弱;供應(yīng)端,2月全國電解鋁產(chǎn)量268.3萬噸,同比減少1.54%,較去年同期減少約13萬噸,短期供應(yīng)端對(duì)鋁價(jià)壓力有限;需求端,鋁下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工,尤其是華南地區(qū)鋁需求逐漸轉(zhuǎn)暖,新電解鋁社會(huì)庫存174萬噸,已較3月7日繼續(xù)下降0.9萬噸;目前市場(chǎng)核心交易邏輯在需求,庫存繼續(xù)下降,反映下游需求逐步轉(zhuǎn)暖,需求指引鋁價(jià)逐漸走強(qiáng),操作上,前期多單繼續(xù)持有。長江13840漲100,貼水20,南儲(chǔ)13820漲110。宏觀方面,國內(nèi)1-2月工業(yè)增加值六連跌增速僅5.3%;美貿(mào)易代表表示貿(mào)易談判正“字斟句酌”往前推進(jìn),重申不需要提交國會(huì)審議,釋放積極號(hào);美新耐用品訂單和營建支出表現(xiàn)強(qiáng)勁,但PPI數(shù)據(jù)疲軟;英國脫歐投票拉漲英鎊,美元延續(xù)跌勢(shì)。基本面方面,海德魯?shù)聡鳱euss鋁廠事故影響生產(chǎn),該廠產(chǎn)能23.5萬噸,影響約1個(gè)月生產(chǎn)量,LME受此影響繼續(xù)回升;氧化鋁價(jià)格繼續(xù)回落,下跌預(yù)期較強(qiáng);德保百礦、云鋁溢鑫、云鋁海鑫各開始投產(chǎn)10萬噸;周一SMM鋁錠庫存報(bào)175.4萬噸,同比上周四回升0.5萬噸。



此外國內(nèi)的環(huán)保政策,特別排放限制等等問題也可能對(duì)國內(nèi)的粗煉造成一定的影響而部分減少對(duì)礦的需求。 綜上來看,我們認(rèn)為明年礦的供應(yīng)增量仍然是較為穩(wěn)定的,但明年上半年對(duì)礦的需求增量不大,銅礦可能仍將保持寬松狀態(tài)半年以上時(shí)間。但明年下半年礦是否會(huì)出現(xiàn)緊張仍有待觀察,冶煉廠面臨較大的不確定性。因此我們認(rèn)為銅礦的寬松,一方面是相對(duì)于冶煉廠的需求來說的寬松,另一方面是相對(duì)于終端需求增量的寬松。要看到礦短缺從而對(duì)價(jià)格有明顯的支撐,可能需要等待更長的時(shí)間。 這里會(huì)引出另一個(gè)問題,在于粗銅。我們可以看到近幾年仍是冶煉企業(yè)的投產(chǎn)高峰期,但明年精銅產(chǎn)量增量可能會(huì)不及精煉產(chǎn)能的增量,主要原因在于粗銅存在供應(yīng)瓶頸。


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