經(jīng)歷了“腰斬”、“斷崖”行情后,無縫鋼管市場需求大幅減弱,流動性缺失導致鋼價波動空間收窄,市場活躍度大大下降,而整體調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型節(jié)奏的逐步加大也使得鋼市加速洗牌,代理、協(xié)議戶模式正逐漸削弱,鋼企加大直供、直銷,而貿(mào)易商則多以“搬磚頭”和較低的流通庫存為主,如若不是今年出口市場大幅回暖(總出口鋼材量同比增長近50%,占我國鋼材產(chǎn)量的比重達到10%以上,分流能力創(chuàng)下7年新高),國內(nèi)鋼價的 點或仍將下移。而回顧2014年,原料價格大幅下跌,調(diào)低了鋼廠生產(chǎn)成本,在鋼市利潤收窄本身競爭加劇的情況下,無縫鋼管多呈現(xiàn)于在成本線邊緣運行,這也就整體拖低了鋼材價格的運行重心,而上市鋼企今年的盈利情況卻要好于去年。因此,原料大跌是使得鋼企減產(chǎn)成空,繼續(xù)加大生產(chǎn)同時拖低供應成本的主要原因,而從需求端來看,出口則是表現(xiàn)為搶眼的。而從國內(nèi)來看,經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑,制造業(yè)景氣表現(xiàn)持續(xù)走低,鋼市出現(xiàn)資金抽貸現(xiàn)象,而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型升極趨勢下,對于鋼市的資金投放也較薄弱,這成為制約鋼市活躍、加速市場疲弱的主要因素。盡管2015年鋼價繼續(xù)創(chuàng)下歷年低點,悲觀的情緒依然,經(jīng)濟增長目標繼續(xù)下移至7%甚至以下,而政策的容忍態(tài)度也暗示了我國調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型魄力,貨幣政策雖開啟寬松通道,但M2的表現(xiàn)仍較差,尤其是對鋼市,流通環(huán)節(jié)資金并未放松,鋼貿(mào)的“蓄水池”功能大大降低,將無縫鋼管繼續(xù)倒逼鋼企降價出售,鋼市的洗牌操作仍將延續(xù),有望繼續(xù)打破前低。
無縫鋼管管廠方面,周內(nèi)管坯價格上漲明顯,現(xiàn)在山東地區(qū)45#管坯出廠價格在2030-2100元不等。一是,受閱兵式影響,鋼坯上漲帶動;二是,前期管坯廠檢修、停產(chǎn)減少虧損或者減少庫存,資源開始緊張,貨緊價揚。臨沂管廠率先上調(diào)無縫管出廠價格50元,此后周中再次上調(diào)30元,且瑞鋼聯(lián)臨近周末再次發(fā)起上調(diào)30元的進攻,中等熱軋管出廠價格2710元。不過其他管廠并未跟漲,當前本地管廠報價顯得混亂,報價在2600-2710元不等。理性的管廠選擇在這個時機多出貨,而管廠庫存壓力不大,且后期管坯不能及時供給,采取先把市場上漲氛圍烘托起來。同時,河南匯豐對無縫管出廠價格上調(diào)50元,煙臺元鏵上調(diào)30元,219*6mm出廠價格2580元。上調(diào)30-50元,個別管廠暫時未跟漲,不過本地并未真正執(zhí)行,多是多出貨為主。
一、2015年6月成本和盈利分析
從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖可以看出,6月份的成本指數(shù)在70-71之間波動,值得注意的是,轉(zhuǎn)跌為漲,整體較上月上漲2.6%。
按無縫鋼管廠家30天左右的爐料庫存周期,研究6月份爐料成本,有必要先分析一下5月份的鐵礦石市場行情:
5月份國產(chǎn)礦市場隨勢上揚。華北地區(qū)市場略有上浮,主要集中在唐山及邯邢地區(qū),一方面受進口礦市場價格上漲影響,另一方面受當?shù)卮笮偷V山企業(yè)上調(diào)鐵礦石出廠價格影響;東北地區(qū)部分鋼鐵企業(yè)采購內(nèi)礦吃力,且現(xiàn)貨資源也處偏緊狀態(tài);華東地區(qū)市場穩(wěn)中略漲,國產(chǎn)礦銷售相對順暢,且有個別大型礦山企業(yè)上調(diào)鐵礦石出廠價格,帶動當?shù)厥袌鲂》咸?。?jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示,截至5月31日,唐山地區(qū)66%酸粉干基含稅主流市場價格為570-590元(噸價,下同),較月初上漲10-20元。
5月份進口礦市場穩(wěn)中有升。期貨及現(xiàn)貨市場報價均有所上漲,尤其進口礦遠期現(xiàn)貨價格上漲明顯,鐵礦石普氏指數(shù)一度上拉至63.5美元,基本站穩(wěn)60美元關(guān)口位,而后出現(xiàn)調(diào)整狀態(tài)。鋼材市場的疲軟表現(xiàn),遏制了進口礦市場的上漲勢頭,鐵礦石供需雙方博弈狀態(tài)加劇,賣方高價成交略顯吃力。據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示,截至5月31日,進口礦外盤市場61.5%澳粉報價在60.5-61.5美元,較月初上漲4-5美元。
總體而言,5月份鐵礦石市場整體走勢強于鋼材市場,尤其進口礦市場重回60美元上方,基本站穩(wěn)60美元價位。兩個因素促使礦價反彈:其一,受金融衍生品市場持續(xù)走高影響,觸發(fā)廠商看漲情緒升溫,進口礦遠期、港口現(xiàn)貨市場跟漲趨勢明顯;其二,5月份進口礦可售現(xiàn)貨資源減少,從港口庫存量到預計到港量均呈現(xiàn)不同程度下降。因此,整個5月份的鐵礦石市場,多方占主導地位。5月份鐵礦石市場的反彈上攻,傳導至6月份無縫鋼管廠家生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)跌為漲,鋼價卻不斷下挫,無縫鋼管廠家運營被再度蒙霜。
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