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橋梁防撞護(hù)欄的現(xiàn)狀高度從品種角度看,鋼材期貨兩個活躍的品種是RB0909合約和WR0909合約,這兩個品種之間存在跨品種套利機(jī)會。根據(jù)之前的歷史統(tǒng)計測算,相對線材的螺紋鋼平均升水為35元/噸,標(biāo)準(zhǔn)差為110元/噸,價差波動的90%置信區(qū)間為[-145,215]。當(dāng)兩者價差一旦超出這一置信區(qū)間,就應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是出現(xiàn)了很好的套利機(jī)會。對比3月27日的交易情況,我們可以看到,上期所對兩份合約設(shè)置的掛牌價存在200元的價差,開市之后,價差經(jīng)歷了短暫的下挫但再度回歸到180元左右水平,這已經(jīng)與我們所計算的套利區(qū)間上限十分接近,應(yīng)當(dāng)被看作很好的介入機(jī)會。并且,當(dāng)前現(xiàn)貨市場兩品種之間的價差只有50元左右,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于期貨市場兩品種價差,所以有理由相信,這一價差還會進(jìn)一步收斂。事實上,這種趨勢在午后盤中即有所顯現(xiàn),14時左右兩者價差一度低降至130元左右,如果能抓住這次機(jī)會,應(yīng)當(dāng)在4%左右。筆者預(yù)計,在未來一段時間內(nèi),這樣的套利機(jī)會還會不斷顯現(xiàn),投資者應(yīng)當(dāng)抓入機(jī)會,及時入市。  我們再來關(guān)注一下跨期套利的情況。理論上來講,隔月跨期套利持倉成本合計大約在35-50元/噸左右。如果跨期價差高于這一持倉成本,那么套利機(jī)會是存在的。而RB0909與RB0910合約的價差上升趨勢顯著,并于午后突破了20元水平。隨著未來交易量的擴(kuò)大,預(yù)期隔月價差將維持在50元以下區(qū)間震蕩。如果價差繼續(xù)走升,超過持倉成本,那么跨期套利就極為可行了。
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