
二、直接需求:鋼廠補庫,短期鐵礦需求爆表,但后期恐難持續(xù)
因8月底鋼廠燒結(jié)粉礦庫存近5年來首次跌破1500萬噸關口,鋼廠近期補庫意愿強烈。港口貿(mào)易商鐵礦現(xiàn)貨成交大幅回升,疏港量也連續(xù)3周位于310萬上方,鐵礦短期需求爆表。下游鋼廠端,高爐產(chǎn)能利用率仍處于高位,基本無限產(chǎn)影響,周度鐵水產(chǎn)量也出現(xiàn)明顯回升。因此,鋼廠對鐵礦石需求剛性較強,當庫存偏低時,補庫行為在所難免。
值得一提的是,今年以來,鋼廠幾次補庫后的庫存高點均較往年偏低,換言之鋼廠下調(diào)了鐵礦石的合意庫存。究其原因,一方面是今年鐵礦石價格偏高,鋼廠做庫存意愿低;另一方面是鋼廠對后期鋼價相對悲觀,主動采用低原料庫存策略。因此,在目前時間節(jié)點上,在鋼廠已經(jīng)持續(xù)了1個月的高強度采購以后,廠庫鐵礦石庫存已經(jīng)接近1600萬噸。基于近的7月和8月兩次階段性補庫情況,當鋼廠庫存達到1600萬噸以后,采購節(jié)奏會隨即放緩,一旦鋼廠采購力度下降,鐵礦石價格上漲的主要驅(qū)動力將隨之消失,不排除價格或?qū)⒁婍敾芈洹?
三、終端需求:建筑業(yè)、制造業(yè)均難有超預期表現(xiàn),鋼價弱勢將向上游鐵礦石傳導


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