消費(fèi)旺季將至
螺紋鋼中期需求的關(guān)鍵在于房地產(chǎn)行業(yè)的變化。當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)仍呈現(xiàn)出高韌性特征。數(shù)據(jù)顯示，1—7月，房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.6%，而房屋新開(kāi)工增速為9.5%，房屋施工面積增速為9.0%。有些觀點(diǎn)認(rèn)為，下半年房地產(chǎn)投資等指標(biāo)將出現(xiàn)下行，意味著螺紋鋼需求將急劇萎縮。不過(guò)，筆者對(duì)此觀點(diǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，至少目前沒(méi)有任何跡象顯示房地產(chǎn)投資等指標(biāo)將出現(xiàn)大跌，這意味著螺紋鋼需求中期內(nèi)或保持韌性。
在中期需求保持韌性的前提下，短期的需求變化主要關(guān)注季節(jié)性的特點(diǎn)。按照往年規(guī)律，8月中旬以后，隨著高溫天氣的結(jié)束，需求存在回升的可能。從全國(guó)建筑鋼材成交量指標(biāo)來(lái)看，往年9月現(xiàn)貨成交量都會(huì)較8月上升?？傊菁y鋼需求中期韌性仍在持續(xù)，而短期將迎來(lái)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，這將對(duì)螺紋鋼期貨價(jià)格構(gòu)成支撐，并且需求旺季的成色將決定螺紋鋼價(jià)格的反彈空間。
庫(kù)存壓力減輕
庫(kù)存數(shù)據(jù)可以作為供需面變化的佐證。庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日當(dāng)周，螺紋鋼廠內(nèi)庫(kù)存為269.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49.4%；社會(huì)庫(kù)存為609.48萬(wàn)噸，同比增加40.9%；庫(kù)存總量為879.38萬(wàn)噸，同比上升43.4%。從 量來(lái)看，當(dāng)前的庫(kù)存水平處于歷史同期 水平。不過(guò)，雖然螺紋鋼庫(kù)存總量確實(shí)處于高位，庫(kù)存壓力仍然存在，但從庫(kù)存變化來(lái)看，螺紋鋼庫(kù)存在8月連續(xù)3周出現(xiàn)下降。也就是說(shuō)，8月以來(lái)，螺紋鋼庫(kù)存壓力是有所減輕的。9月，若旺季需求如期啟動(dòng)且供應(yīng)收縮能夠持續(xù)，螺紋鋼庫(kù)存則有望進(jìn)一步下降，而庫(kù)存下降的力度同樣影響著螺紋鋼價(jià)格的反彈空間。

　　而2013年、2014年，基礎(chǔ)原料大宗商品價(jià)格紛紛呈現(xiàn)大幅的縮水態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)更是一路下滑，托盤(pán)的方式面臨著較大沖擊，而盈利空間的快速縮小甚至倒掛也不斷地引發(fā)了鋼貿(mào)商的跑路風(fēng)險(xiǎn)，上海、溫州、廣州等東南部地區(qū)成為重，北方部分地區(qū)也未能幸免。 　　這也使得對(duì)涉及鋼鐵的相關(guān)越發(fā)謹(jǐn)慎，多數(shù)貿(mào)易商受限，部分鋼鐵企業(yè)也出現(xiàn)了停貸的現(xiàn)象。加之鋼鐵行業(yè)盈利空間收窄，耐候鋼板行業(yè)性發(fā)展進(jìn)入相對(duì)瓶頸階段，利潤(rùn)逐級(jí)壓縮，鋼廠拓寬直供渠道，鋼貿(mào)商性地降低 量，而中間環(huán)節(jié)的經(jīng)銷(xiāo)商部分更是直接保持風(fēng)險(xiǎn)較低的零庫(kù)存操作策略。 　　銹鋼板市場(chǎng)價(jià)格卻不斷回調(diào)銹鋼板經(jīng)濟(jì)增速下滑、制造業(yè)需求低迷、資金面的緊張格局以及地緣風(fēng)險(xiǎn)和鋼市供應(yīng)量的增加將對(duì)鋼價(jià)繼續(xù)施壓，4月份行情經(jīng)過(guò)一定的后進(jìn)入了供需弱平衡的相對(duì)位置，5月份行對(duì)?。