建筑行業(yè)的用鋼需求主要集中于房地產(chǎn)和基建兩大行業(yè)，我們在上一篇文章中定性分析了下半年房地產(chǎn)行業(yè)的用鋼需求變化情況，總體評價的結(jié)果是三季度的地產(chǎn)需求仍有一定持續(xù)性，四季度可能會逐步轉(zhuǎn)弱。所以，后面建筑行業(yè)的用鋼需求強(qiáng)度就依賴于基建能否發(fā)力！本篇我們將先從定性角度分析基建用鋼的情況。
  近期，中央辦公廳和國務(wù)院辦公廳分離下發(fā)了專項債發(fā)行的文件——《關(guān)于做好中央政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，市場分析以為專項債就是著重為基建定制的，后面基建應(yīng)該有發(fā)力的空間。對此，本文將重點(diǎn)分析下半年的基建行業(yè)能否撐起建筑用鋼的半邊天？
  1 基建投資和房地產(chǎn)投資共同支撐建筑用鋼需求
  基建與房地產(chǎn)是分析國內(nèi)內(nèi)需的關(guān)鍵要素。2018年，全國固定資產(chǎn)投資總額為63.6萬億，同比增長5.9％；而房地產(chǎn)投資為12.03萬億，同比增長9.5％；基礎(chǔ)設(shè)備投資為14.53萬億，同比增長3.8％。因此，國內(nèi)的固投結(jié)構(gòu)中，基建和房地產(chǎn)占領(lǐng)主要位置，二者共同支撐著建筑用鋼的需求。
  在以往的年份，基建與房地產(chǎn)之間的投資關(guān)系主要表現(xiàn)為對沖、共振、雙殺三種，基建投資普通在地產(chǎn)投資快速下滑或處于 低位的時分上升較快，政府用來對沖的意味很明顯。從走勢上看，基建和地產(chǎn)投資一定程度上呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)性。其中，房地產(chǎn)投資為自變量，而基建投資常成為房地產(chǎn)投資的應(yīng)變量，兩者之間的關(guān)系主要遭到經(jīng)濟(jì)周期和國度政策的影響。同時，地產(chǎn)經(jīng)過中央財政為基建提供重要的資金支持。目前的地產(chǎn)投資堅持較快增長，但投資增速已從高位小幅回落，且未來有進(jìn)一步下行的預(yù)期，因此基建有繼續(xù)發(fā)力的必要性。

需求油膩和庫存壓力仍是市場持續(xù)上漲的阻力。固然有環(huán)保等宏觀利好炒作，但需求端的旺季預(yù)期不斷存在，市場關(guān)于后期需求弱化的擔(dān)憂也不斷存在。據(jù) 蘭格鋼鐵網(wǎng)28日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，天津熱軋槽鋼市場庫存總量為19.49萬噸，比上周減少0.82萬噸。雖仍在小幅減少，但庫存總量較去年同期仍然很大，市 場仍然擔(dān)憂價錢起來之后在需求油膩和高庫存的壓力下價錢再快速下跌。
綜合來看，本周天津熱軋槽鋼市場在唐山環(huán)保加碼的大利好下大幅上漲。關(guān)于后期市場，限產(chǎn)至7月底，影響量比較大，但理論限產(chǎn)力度仍需跟蹤，在鋼廠利潤 好轉(zhuǎn)的情況下，減產(chǎn)力度估量會有所走弱。不過這周末G20將舉行，釋放利好的可能性仍很大，在環(huán)保的余威下再點(diǎn)一把火，短期內(nèi)市場仍有炒作空間。因此，預(yù) 計下周天津熱軋槽鋼市場價錢將繼續(xù)上漲。
本周熱軋槽鋼行情回想：據(jù)悉，受唐山環(huán)保急速升級影響，上周末熱軋槽鋼累漲70元，市場氛圍再次被點(diǎn)燃，周初開市，黑色系毫無懸念的集體飆升，期螺直線拉 漲，熱軋槽鋼多次上調(diào)，在利好的帶動下，市場價錢上漲。此后，期貨維持高位走勢，且熱軋槽鋼價錢亦繼續(xù)拉漲，市場自自心持續(xù)高漲，市場價錢穩(wěn)中有漲。周中，期螺 低位震蕩運(yùn)轉(zhuǎn)，市場開端回歸理性，報穩(wěn)為主。后半周，伴隨期螺快速拉漲，加之熱軋槽鋼小幅上漲，現(xiàn)貨市場再次遭到提振，價錢呈現(xiàn)抬升。