一季度我國經濟同比下降6.8%，3月份主要經濟指標呈現回升勢頭，得益于企業(yè)加快復工復產。目前，規(guī)模以上企業(yè)復工程度已經接近，中小企業(yè)復工在80%以上。不過，當前外部情況更加復雜，受疫情影響，IMF預計全球經濟今年下降3%，中國經濟增長1.2%。二季度國內經濟會繼續(xù)恢復，但短時間內經濟難以恢復到正常狀態(tài)。1-3月全國房地產開發(fā)投資21963億元，同比下降7.7%，降幅比1-2月份收窄8.6個百分點。通常新開工用鋼量占比較高，1-3月房屋新開工面積28203萬平方米，下降27.2%，降幅收窄17.7個百分點。反映房地產市場回暖跡象，但仍低于去年同期水平。全年房地產投資仍面臨下行壓力。但考慮到存量土地，疫情壓制后的趕工需求釋放，以及地方政策支持，短期用鋼需求存釋放空間，鋼價有底部支撐。上月無論是粗鋼產量還是圓鋼產量均呈現同比下降，但圓鋼產量降幅放緩，仍需留意利潤回升后鋼廠增產情況。中國3月份粗鋼產量7898萬噸，同比下降1.7%；1-3月份粗鋼產量23445萬噸，同比增長1.2%。中國3月份圓鋼產量9888萬噸，同比下降0.1%；1-3月份圓鋼產量26742萬噸，同比下降1.6%。
       本周調研247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率79.97%，周環(huán)比增1.16%，同比降3.08%；全國71家電弧爐鋼廠平均開工率為56.49%，周環(huán)比增3.90%；同比降20.78%。筆者估算目前唐山長流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利約300元/噸，仍有擴產動力。四月 周調研237家貿易商圓鋼日均成交量31.8萬噸，第二周攀升至35.3萬噸，本周略下滑至43萬噸左右。市場低價位成交較好，高價位成交不佳。據監(jiān)測數據顯示，本周圓鋼總庫存（樣本鋼廠+社會庫存）2984.53萬噸，周環(huán)比減超200萬噸，降幅進一步擴大，主要是企業(yè)復工復產疊加開工季，4月上半月圓鋼需求回升速度快于供給。不過，目前圓鋼總庫存較上年同期增長67%，高庫存壓力仍存。目前國內鋼廠普遍小幅盈利，預計后期鋼鐵產量繼續(xù)回升?？紤]到海外疫情形勢嚴峻，外部需求萎縮下，后期圓鋼整體需求增長空間受限。后期圓鋼庫存去化速度可能放緩，市場謹慎心態(tài)仍存，短期圓鋼價格或震蕩運行。

       需求階段性爆發(fā)，但高庫存仍壓制利潤。本周是需求觀察窗口期的第二周，圓鋼表需仍然強勁，繼續(xù)創(chuàng)出475萬噸的歷史新高。連續(xù)2周的強勢需求表明今年旺季將是快速去庫的路徑?，F在圓鋼庫存比去年同期高75%，到5月底旺季結束時，預計庫存會比去年高30%-40%，高庫存在后期仍將是常態(tài)。值得注意的是，高庫存顯然壓制了鋼材利潤的上行空間。過去兩年如果出現當前的這種供需結構，圓鋼利潤會輕松突破500元，但目前圓鋼利潤仍是被壓制在300元附近，還是處于不高的水平。熱卷和冷卷的利潤則是從年初持續(xù)走低，中途只經歷過2次100元左右的小幅反彈。按照當前價格，熱卷基本沒利潤，普通冷卷則處于虧損區(qū)間。總的來說，在階段性供需錯配和高庫存壓制共存的情況下，繼續(xù)維持圓鋼在二季度利潤小幅擴張的觀點，上限為500元左右。
?      警惕鋼鐵需求大周期頂部拐點的出現。當前圓鋼需求強勁，但今年的階段性強勢需求不能線性外推至全年，我們對后期鋼鐵需求依然謹慎。地產用鋼需求有較大可能在今年出現頂部拐點，已經出現的一些號值得關注。自2016Q1，地產開啟一輪超級去庫周期，2020Q1則首次出現庫存的明顯拐頭，地產可能逐漸進入供大于求的階段。從短期邏輯來看，地產商有充分的動力在旺季大量推盤來彌補1-2月的銷售缺失，使得階段性供給達到甚至超越去年旺季的水平。但整體購房需求難回去年水平，當前30城大中城市商品房成交面積還趴在過去10年的底部。疫情催化下，地產供大于求的矛盾被提前激化，在居民收入下降，又沒有居民貸政策充分松綁下，三四線城市的購房需求將開啟下行，地產供大于求的累庫拐點會從今年開始。過去兩年，三四線城市的棚改透支了部分需求，地產累庫矛盾將對三四線城市房價形成壓力，進而形成對地產銷售、新開工規(guī)模的負反饋循環(huán)。長期來看，地產新開工有持續(xù)下行壓力，地產用鋼需求也將開啟緩慢下行周期。

       冷拉圓鋼常用材質：45#，A3，20Cr，40Cr，20Crmo，40 Crmo，20Mn2A，42Crmo，20Mnsi，35Crmo，HG3，Q215，Q235，B16，25Cr2mova，60Si2MnA，55CrsiA，16mn，40mn等等，可定制選擇。冷拉圓鋼也稱為冷拔圓鋼、冷拉元鋼、冷拉園鋼、光圓，是冷拉型鋼的一種。冷拉圓鋼是一種精度很高的圓鋼，材質是經過“調質”處理的，可以直接用來做軸，不需要再加工的，對應的普通圓鋼，就是我們常見的用于建筑的圓鋼，供應的熱處理狀態(tài)是“正火”，無論是尺寸精度還是材質都是普通級別的。不管是冷拉圓鋼或是圓鋼其形狀都是圓形的,但是冷拉圓鋼表面很光滑,尺寸精度很高,它的機械性能高,由于尺寸精度高不經加工可直接使用。2、工藝流程：原坯進廠----驗收---入庫---領料----軋頭---酸洗磷或石灰---冷拔---矯直--打包---稱重標記---檢驗---成品入庫3、產品優(yōu)勢：形狀規(guī)格多樣性通過設計不同形狀的模具，冷拉出不同截面形狀、不同規(guī)格公差的冷拉鋼。角度可設計成直角或圓角。4、高度：使用高質量的硬質合金模具以及擁有專業(yè)修模人員，確保公差準確、統一。表面光滑：先進的冷擠壓工藝使得冷拉鋼產品表面光滑明亮。5、材料大量節(jié)省：冷拉工藝是將原材料冷擠壓變形達致所需的形狀、規(guī)格及公差，原材料的耗損極少，相對利用傳統車床機加工切削所耗損的材料，冷拉鋼所節(jié)省的材料是非?？捎^的，特別當材料用量大，材料成本的節(jié)約更為顯著。6、加工時間及加工機械節(jié)?。河捎诰葴蚀_，表面狀況良好，冷拉鋼產品可直接使用，如噴涂、打砂、打彎、鉆孔，也可按實際要求精拉之后直接電鍍，免去了大量機加工時間及節(jié)省配置加工機械的費用。7、產品應用: 五金工具，汽車配件，標準件，緊固件 普通軸類，機械制造，輕工，五金，標準件，自行車，汽車，摩托車，紡織機械，變壓器等其他機械行業(yè)。
        山東冷拔廠家熱冷拉六角鋼廠熱冷拉六角鋼市場方面，供需基本面沒發(fā)生根本性的轉變，熱冷拉六角鋼價格商家仍以觀望為主，隨著上游成本價格的下滑，各地市場報價也難以維持堅挺。短期來看，焊管價格仍以弱勢運行為主。據了解，近期市場新到資源有限，但是商家反饋市場庫存壓力依然較大，主要是由于當前需求持續(xù)萎靡，且短期來看冷軋需求難有回暖可能，資源消耗緩慢，較少的成交難以推動市場運行。而鋼廠方面并無檢修減產計劃，這也就意味著供應壓力不會有所減弱。在供需矛盾格局下，市場資源流通性較差，部分貿易商降價促銷，山東冷拔廠家熱冷拉六角鋼廠熱冷拉六角鋼熱冷拉六角鋼價格部分貿易商表示不愿虧錢出貨。熱冷拉六角鋼價格多數地區(qū)貿易商存在著資金鏈吃緊的問題。