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2018年與以往不同是,進入了一觸即發(fā)態(tài)勢。今年3月份,國內不銹鋼碳素鋼復合管價格大幅下跌,市場悲觀情緒蔓延。據(jù)中鋼協(xié)預計,隨著國內制造業(yè)及不銹鋼碳素鋼復合管業(yè)PMI指數(shù)雙雙回升,將帶動不銹鋼碳素鋼復合管需求,預計4月份國內鋼市將呈現(xiàn)震蕩上漲。 下游戶采購積極性不高,低價資源成交尚可,而高價資源成交困難。對于后市,商家心有些不足,當前操作上仍以貨為主,市場價格仍不排除有走弱趨勢。另外不銹鋼復合管市場價格維持平穩(wěn),綜合來看,預計明日熱軋市場價格震蕩運行。
需求受及資金面擾動略低于預期,而供給因為廢鋼過量添加有所上升,供需緊平衡狀態(tài)有所;但黑色期現(xiàn)市場暴跌更多要歸因與國內房地產、基建下滑宏觀預期悲觀,以及國內去杠桿、經濟轉與全球等黑事件對資金面與市場情緒造成影響。由于昨日市場成交放量明顯,市場悲觀心態(tài)部分釋放,接近三月份尾聲,終端需求或將現(xiàn)回暖現(xiàn)象,但目前受限于庫存壓力,商家操作仍分謹慎,目前仍以貨為主。綜合來看,預計明日國內建筑不銹鋼復合管價格將呈窄幅盤整為主。不銹鋼復合管產能一度高達12億噸,而實際產量為8億噸左右,但真正市場實際需求只有5億到6億噸。自2016年去產能開始后,年主要針對中低端產能集中清理。2017年提依法徹底取締地條鋼,并取得顯著成效,這也使得2017年不銹鋼復合管去產能任務提前完成。
3月份即將過去,冷、熱軋卷板市場呈現(xiàn)波動運行態(tài)勢,交易狀況一般,貿易商對后市行情持謹慎心態(tài),沒有盲目樂觀。隨著各地貫徹落實今年提經濟目標,加上下游終端戶有效需求釋放,后期冷、熱軋卷板市場回暖,價格有望攀升。不銹鋼復合管市場價格小幅上漲。山西不銹鋼復合管漲30元/噸,江蘇漲10元/噸,其他地區(qū)暫穩(wěn)。唐山不銹鋼復合管直發(fā)成交偏弱,倉儲現(xiàn)貨3380-3390元/噸含稅庫低價有成交。期螺持紅震蕩,現(xiàn)貨市場操作顯謹慎,下游成品材整體成交顯一般。鋼價層面看,由于往年冬儲利潤,鋼貿商在大批量冬儲后,鋼價攀升情況增多,但年前就維持高位運行對于年后價格實屬不利,鋼貿商承擔風險過高,果不其然年后鋼價整體處于下行通道,尤其是三月中下旬,各商戶皆傾向于讓利貨。


業(yè)內人士表示,基差貿易能夠貿易雙方靈活多變談判需求,使企業(yè)進一步將風險與生產經營相結合,使企業(yè)不直接參與也可利價格,為企業(yè)利衍生品市場拓展經營、進行風險提供了新路。西筑不銹鋼復合管價格平穩(wěn),市場整體較之昨日略有放量,價格暫穩(wěn)觀望。4月份,不銹鋼復合管價格呈現(xiàn)明顯波動上行之勢。一勞動節(jié)過后開市首日,不銹鋼復合管價格大幅上升,之后開始修復性。5月份第周,不銹鋼復合管價格大致了V字形運行軌跡,使得價格上升勢頭得以繼續(xù)。未來不銹鋼復合管去產能工作,我們需要注意這三點一、防范地條鋼死灰復燃和已化解過剩產能復產是今后一個時期去產能工作重點任務之一。、兼并重組、強者愈強馬太效凸顯。邯鄲全市不銹鋼復合管產業(yè)有計劃將有39家鋼企重組成8至10家。
各地不銹鋼復合管市場漲跌不一,遵義建材暫穩(wěn)觀望。不佳,現(xiàn)貨不銹鋼復合管市場大多盤整運行,遵義建材暫穩(wěn)盤整,市場上庫存偏低,成交偏淡,價格基本持穩(wěn)。貿易商心態(tài)正佳,平穩(wěn)看待后市,預計遵義建材短期內仍將平穩(wěn)運行。今年旺季整個時間區(qū)間確有后移,但依然僅是節(jié)奏上打亂,并不影響實質行情展現(xiàn)。即今年旺季區(qū)間會有一部分跨度到5月,5月需求環(huán)比4月高有所下降,但整體需求仍會保持在較高位置上。目前,鋼市供需雙方均處于向好態(tài)勢,上游供總體平穩(wěn),下游需求溫和增長,市場成交情況良好,不銹鋼碳素鋼復合管庫存量連續(xù)下降,市場心態(tài)比較樂觀。預期5月中下旬不銹鋼碳素鋼復合管價格波動上漲、震蕩趨強之勢將。粗鋼產量增長過快給今年市場造成較大壓力,呼吁鋼企不要因為短期鋼價高企而盲目擴產,遵從老規(guī)矩沒有合同不生產,低于成本不售,不給錢不發(fā)貨。
在不銹鋼碳素鋼復合管尤其是螺紋鋼供需都存在不確定性情況下,鋼價可能階段性向下反復,從而改變鋼廠對礦石偏好,使得鐵礦石價格跟隨高低品位價差一同較快回落,終呈現(xiàn)鋼礦比回升;因為考慮到廢鋼供給彈性主要作于螺紋,因此更看好熱軋卷板與鐵礦石比值后期由降轉升。4月份,不銹鋼碳素鋼復合管價格呈現(xiàn)明顯波動上行之勢。一勞動節(jié)過后開市首日,不銹鋼碳素鋼復合管價格大幅上升,之后開始修復性。不銹鋼碳素鋼復合管價格大致了V字形運行軌跡,使得價格上升勢頭得以繼續(xù)。



華東不銹鋼碳素鋼復合管價格早盤弱勢盤整。月初我們認為不銹鋼碳素鋼復合管價格下行,大概率會觸發(fā)更多冬儲庫存拋貨,進而不銹鋼碳素鋼復合管價格。從我不銹鋼碳素鋼復合管調研情況來看,托盤情況好于市場預期,但價格自我實現(xiàn)仍然啟動了,并在上周由于黑事件沖擊,不銹鋼碳素鋼復合管價格加速下行。
午后隨著價格繼續(xù)走高,不銹鋼碳素鋼復合管市場觀望情緒加重,高位資源成交不暢。后期市場價格能否繼續(xù)走高,還要看市場及需求釋放情況。另外鋼坯市場價格上漲30元噸,預計明日不銹鋼碳素鋼復合管市場價格震蕩運行。
料價格,特別是焦煤現(xiàn)貨價格下跌幅度明顯小于不銹鋼碳素鋼復合管。焦煤現(xiàn)貨價格,在當前鋼廠利潤下煤礦降價意愿不強,對下游焦炭、不銹鋼碳素鋼復合管價格形成支撐。雖然近期不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌幅度較大,但鋼廠限產高品位不銹鋼碳素鋼復合管價格,不銹鋼碳素鋼復合管存在支撐。
隨著冬儲開始,不少鋼廠低價訂單引發(fā)貿易商,現(xiàn)貨市場現(xiàn)淡季不淡現(xiàn)象,庫存數(shù)據(jù)為社會庫存現(xiàn)預期內增長,而鋼廠庫存則大幅下滑。春節(jié)后,下游工地開工,需求較弱,而在限產環(huán)節(jié),供量縮減要小于預期,剪差下庫存累積明顯。
目前,不銹鋼碳素鋼復合管市場上一邊是庫存累積,一邊是需求延后,不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌,將鋼貿商推至了砍倉邊緣,而一些小貿易商于資金回籠壓力,開始壓價拋售,進一步加劇價格下滑,鋼貿商踩踏加劇了價格下滑速率。
螺紋鋼價格大跌,對于年前加速囤貨鋼貿商來說,無疑如履薄冰。鋼貿商庫存中有30%都是盤,時間節(jié)點在本月25日-31日,且月末也是季末,是高峰,屆時或涉及到冬儲托盤集中兌現(xiàn)。目前高庫存依舊是市場面臨大壓力,因此貿易商不敢隨意漲價,仍舊維持已貨為主心態(tài),而鋼廠后續(xù)到貨沒有現(xiàn)明顯,因此短期庫存壓力難以根本緩解,必須較長時間來消化。
去產能已進入減量置換階段,供需邊際變化緩解供需矛盾,仍將邊際增長,生產利潤常態(tài)回歸,而價格波動恐將依然明顯。預期房地產鋼量或小幅下降,基建鋼增速下滑,汽車鋼消費或有增,機械、造船鋼或小幅增長。
春節(jié)之后不銹鋼復合管價格迎來倒春寒,而歷時四個月采暖季限產已經結束,那么,為何不銹鋼復合管價格在限產之后反而下跌。為何限產之后不銹鋼復合管庫存反而大大超前幾年水平。我們嘗試對不銹鋼復合管市場短期和中期邏輯進行分析,進而對不銹鋼復合管價格短期和中期做進一步展望。


需求強/弱、旺季前主/被補庫存指標做維度,進一步構建旺季高庫存下四象限模,即需求強+旺季前補庫、需求強+旺季前被動補庫、需求弱+旺季前補庫、需求弱+旺季前被動補庫,不同象限下,對旺季價格不同,這為我們研判旺季鋼價指明了方向。目前來看,庫存高企,商家心態(tài)較為謹慎;而限產力度加大,對后市價格又有所支撐。綜合來看,預計短期內國內建筑不銹鋼碳素鋼復合管價格或延續(xù)震蕩態(tài)勢。市場需求整體一般,成交沒有明顯放量,不過市場庫存資源相對不高,商家心態(tài)比較平穩(wěn),短期內市場仍維持震蕩運行格局,不銹鋼碳素鋼復合管價格漲跌空間均有限。不銹鋼碳素鋼復合管市場摸爬滾打了10多年朱先生,憑始終認為每年三月是基建開工和不銹鋼碳素鋼復合管需求旺季,一般來說不銹鋼碳素鋼復合管價格都會穩(wěn)中上漲。今年春節(jié)過后海不銹鋼碳素鋼復合管市場卻現(xiàn)一反常態(tài),旺季不旺,價格遭遇令人不寒而倒春寒現(xiàn)象。
昨日不銹鋼碳素鋼復合管市場成交,商家心受挫,早盤商家多觀望為主,開盤后期螺走強,加之唐山鋼坯價格率先拉漲,市場成交放量,底部價格有所抬升,低價資源,午后期螺跳水,現(xiàn)貨市場成交轉冷。鋼價呈,見于2011年、2012年和2014年,要么旺季需求超預期,如2011年,要么雖旺季需求偏弱,但旺季前庫存被動累積引發(fā)明顯減產,待旺季需求環(huán)比容易招致供需錯。鋼價繼續(xù)震蕩運行,漲跌幅度均顯有限,市場繼續(xù)貨為主。一方面,螺卷合約低開走高再震蕩回落,來回未見明顯單邊,商家心態(tài)受此多觀望;另一方面,成交情況也在4月淡旺中糾結,從而鋼價支撐或均不構成明顯要素。今年前兩個月,不銹鋼碳素鋼復合管949.7萬噸,同比下降27.1%;不銹鋼碳素鋼復合管進221.8萬噸,同比增長1.6%。雖然不銹鋼碳素鋼復合管減量有國內因素和假日因素影響,但貿易保護升級正在加壓不銹鋼碳素鋼復合管貿易。國內建筑不銹鋼碳素鋼復合管價格窄幅整理。當需求預期好轉時,投機庫存顯著放大補庫行為,推升價格反彈幅度,當需求預期惡化時,投機性庫存則又會通過去庫,進一步壓制價格。這部分庫存,對鋼價起到助漲助跌作。


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