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產品細節(jié)圖


  我們優(yōu)質精密鋼管龍頭企業(yè)債,票面利率較高,邊際大。在等級方面,我們仍然認為以高等級信債置為主。從企業(yè)盈利看,上游精密鋼管價格趨于穩(wěn)定,石價格震蕩回落,中游利潤增速有望維持。這種并非中游量價,而是上游成本擠壓減弱了中游盈利,對成本控制要求更高,大龍頭企業(yè)更加受益。   在流動性緊張階段,信債置以短為勝,因為信風險幾乎無法體現(xiàn),當短端曲線下行以后,杠桿率及久期將有所抬升,此時信利差將逐步反映信風險,高低等級信債利差將逐步分化,置思路將由短久期信資質下沉轉向長久期信資質。   同時,精密鋼管等受益于“去產能”行業(yè)中,將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力,風險較大。對等級間信利差分化影響比較明顯。長期來看,債發(fā)行利率面臨抬升,債內部等級間利差將擴大。當流動性轉好,信利差分化必然加劇,結合基本面及再環(huán)境,建議置高等級龍頭債,以大企業(yè)、和央企為主。   精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產而進行著不斷地改造和發(fā)展,這么多年以來精密鋼管產能一直是處于比較過剩局面,明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距,供需之間矛盾是不斷地在加劇,生。



  由于鋼管具有空心斷面,因而作液體、氣體和固體輸送管道;同時與相同重量圓鋼比較,鋼管斷面系數(shù)大、抗彎抗扭強度大,所以也成為機械和建筑結構上重要材料。不銹鋼管制成結構和部件,在重量相等情況下,比實心零部件具有更大截面模數(shù)。   所以,不銹鋼管本身就是一種節(jié)約金屬經(jīng)濟斷面鋼材,它是鋼材一個重要組成部分,尤其在石鉆采、冶煉和輸送等行業(yè)需求較大,其次地質鉆探、化工、建筑工業(yè)、機械工業(yè)、飛機和汽車制造以及鍋爐、、家具和自行車制造等方面也都需要大量鋼管。   隨著子能、、和工業(yè)等新技術發(fā)展,不銹鋼管在國防工業(yè)、科學技術和經(jīng)濟建設中地位愈加重要。不銹鋼是經(jīng)濟重要組成部分,它對拉動經(jīng)濟增長具有重要作,但是,從目前不銹鋼對外貿易情況來看,不銹鋼遇到了較大阻力。   去年以來,國外頻繁傳來對不銹鋼鑄造產品進行雙反消息,這對不銹鋼鑄造產業(yè)來講具有很大影響,是不銹鋼產業(yè)發(fā)展中一大部分,在其產業(yè)發(fā)展中占有巨大市場份額,在面對經(jīng)濟低迷,發(fā)展速度放。




公司實力


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