盤螺主要用在地產(chǎn)空中上，螺紋主要用在空中下，兩者價差可以更好地反映地產(chǎn)的整體施工停頓，地產(chǎn)施工同比增速有望上升。估量鋼鐵在三季度的供需構(gòu)造明顯好于往年同期，推升價錢和利潤觸底上升。從鋼價的中心驅(qū)動來看，每月的供需缺口均會有一定的時節(jié)性，而剔除時節(jié)性，找到超時節(jié)性的局部，才是影響鋼價的中心。我們把鋼鐵每月供需缺口的超額局部做成紅線，黑線為螺紋鋼的價錢環(huán)比增速，從中能夠看出，當鋼鐵呈現(xiàn)超越時節(jié)性的供需缺口時價錢常常具有很強的向上驅(qū)動，反之亦然。依據(jù)我們的測算，相比過去5年的均值，鋼鐵在今年三季度超額的缺口局部分別為303萬、70萬、460萬噸。估量在實體經(jīng)濟中將表現(xiàn)為相比往年明顯的供不應求的場面，今年三季度。
估量鋼鐵將迎來價錢和利潤的向上拐點。投資戰(zhàn)略：隨著三季度供需格局邊沿改善，鋼價有望呈現(xiàn)向上拐點。當前局部優(yōu)質(zhì)鋼企的低估值已充沛反映了前期市場的悲觀心情。在基金持倉處于歷史低位的根底上，若鋼價上行則將給予優(yōu)質(zhì)鋼鐵企業(yè)股價較大上行動力，三鋼閩光、方大特鋼、南鋼股份。上半年鐵礦漲價擠壓鋼鐵利潤?；叵虢衲晟习肽赇撹F行業(yè)的表現(xiàn)，鋼價不時維持在高位，但是鋼鐵行業(yè)的利潤在進入5月份后進入了加速下跌通道，6月20日我們測算的鋼鐵各大種類加權(quán)益潤為243元每噸，曾經(jīng)接近近5年來的差程度（2015年同期）。鐵礦的利潤占比抵達近幾年新高。招致鋼鐵利潤下滑的中心緣由主要還是上半年鋼鐵產(chǎn)量高企，而海外礦山的停限產(chǎn)事情招致鐵礦石的供給緊缺。

一是市場對中美貿(mào)易摩擦的認識日趨理性和客觀。5月上旬，從美國聲稱加征關稅到政策落地，鋼材期貨市場僅僅呈現(xiàn)了短暫的小幅度回調(diào)，之后快速企穩(wěn)反彈，沒有對鋼材市場產(chǎn)生顯著沖擊。同時，市場的理性還表往常螺紋鋼和熱軋卷板的價差擴展上，即市場以為中美貿(mào)易摩擦對以基建和房地產(chǎn)為主要需求驅(qū)動的螺紋鋼的影響，要小于對以汽車和家電為主要需求驅(qū)動的熱軋卷板的影響。反映在期貨盤面上，螺紋鋼與熱軋卷板的價差（收盤價）從5月初的42元/噸擴展至5月27日的176元/噸。

二是螺紋鋼的需求受時節(jié)性要素的影響較為顯著。隨著6月份梅雨時節(jié)和7月、8份高溫時節(jié)的臨近，建筑類作業(yè)量預期相對減少，螺紋鋼的需求也相應減少，使得本就處于相對高位的螺紋鋼價錢回落較為明顯。另外，價錢恐高要素助推了螺紋鋼現(xiàn)貨價錢的回落，使得月度跌幅將近200元/噸，超越熱軋卷板120元/噸的月度跌幅，也大幅超越螺紋鋼期貨價錢的回調(diào)幅度。
三是鋼材供應端的高產(chǎn)量仍在繼續(xù)。隨著進口鐵礦石價錢的持續(xù)上漲，鋼材成材價錢繼續(xù)走弱，鋼廠的利潤空間不時被緊縮。但是，在“當前尚有利潤心態(tài)”的驅(qū)動下，無論是長流程鋼廠還是短流程鋼廠均未呈現(xiàn)明顯減產(chǎn)的跡象，致使有的鋼廠單月產(chǎn)量不時刷新高。依據(jù)國度統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，1月~4月份，我國生鐵累計產(chǎn)量為26264.5萬噸，同比增長9.6%；粗鋼累計產(chǎn)量為31496.1萬噸，同比增長10.1%；對市場影響價錢 的鋼筋累計產(chǎn)量為7351.7萬噸，同比增長15.5%。
進入6月份以來，北方氣溫持續(xù)攀升、南方多雨，關于下游采購需求產(chǎn)生了比擬大的影響。據(jù)不完好統(tǒng)計，5月份各地嚴重項目開工數(shù)1500個，總投資金額約1萬億，項目開工數(shù)和投資金額較上月大幅減少。由于時節(jié)性等要素的影響，需求呈現(xiàn)一定水平的減少，對后期鋼價將起到一定的抑止作用。