北京銹鋼板鋼價(jià)下跌空間也有限后期市場(chǎng)運(yùn)行壓力將增加。但宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)筑底趨穩(wěn)跡象，上也仍將以穩(wěn)增長(zhǎng)為主，且主導(dǎo)鋼廠調(diào)價(jià)穩(wěn)中上行，鋼價(jià)下跌空間也有限。分析認(rèn)為，由于近期市場(chǎng)價(jià)格回升后維持相對(duì)高位，盈利水平好轉(zhuǎn)，高爐檢修力度進(jìn)一步，鐵礦石需求也隨之好轉(zhuǎn)。 　　交易數(shù)據(jù)顯示，9月初至今，漲幅已經(jīng)接近10%。鋼材價(jià)格的反彈引發(fā)鋼廠增產(chǎn)，這是導(dǎo)致鐵礦石需求增加的重要原因。10月上旬，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)較大幅度反彈。由于近期鋼材價(jià)格回升后維持相對(duì)高位，盈利水平好轉(zhuǎn)，高爐檢修力度進(jìn)一步，鐵礦石需求也隨之好轉(zhuǎn)。 　　交易數(shù)據(jù)顯示，9月初至今，漲幅已經(jīng)接近10%。隨著11月的臨近，中西部和東北部的項(xiàng)目將由于天氣原因而無(wú)法施工，也就是說(shuō)隨著供應(yīng)的增加而需求卻會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性下滑。北京銹鋼板供應(yīng)過(guò)剩的格局必將發(fā)生。隨著期螺走強(qiáng)，弱勢(shì)波動(dòng)，而多個(gè)市場(chǎng)由于資源到貨不及時(shí)，規(guī)格普遍短缺，商家報(bào)價(jià)上調(diào)。

估值相對(duì)偏低
以上對(duì)供應(yīng)、需求、庫(kù)存因素的梳理是著眼于市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力，而螺紋鋼價(jià)格的具體走勢(shì)還需要結(jié)合估值來(lái)判斷。估值指標(biāo)，我們主要關(guān)注螺紋鋼的基差變化。從基差來(lái)看，當(dāng)前螺紋鋼期貨價(jià)格處于貼水格局，RB2001合約較現(xiàn)貨的貼水幅度約10%，與RB1901合約歷史同期的貼水幅度相近，明顯高于RB1801合約、RB1701合約等01合約歷史同期的貼水幅度。也就是說(shuō)，期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格貼水，并且貼水幅度高于歷史同期，說(shuō)明期貨價(jià)格相對(duì)低估，期貨價(jià)格估值偏低同樣是支撐期貨價(jià)格的一個(gè)因素。
整體來(lái)看，近期螺紋鋼期貨價(jià)格反彈事出有因，供應(yīng)的收縮、需求旺季的來(lái)臨、庫(kù)存壓力的減輕，既是反彈出現(xiàn)的誘因，也是支撐反彈延續(xù)的理由。筆者認(rèn)為，后市反彈空間的關(guān)鍵在于需求旺季的成色，若旺季需求不能有效放大，則反彈空間受到限制；若旺季需求超出預(yù)期，則反彈空間頗為可觀。

“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段，過(guò)往經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的模式轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蟾哔|(zhì)量發(fā)展的模式，投資已不再是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)鋼鐵消費(fèi)將進(jìn)入到一個(gè)平臺(tái)區(qū)，鋼材需求將呈現(xiàn)平穩(wěn)趨勢(shì)。”8月29日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍在由四川省釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)主辦的四川省釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)第二屆一次會(huì)員大會(huì)暨四川鋼鐵高峰論壇（2019）上表示。

消息發(fā)布后，螺紋鋼期貨主力合約價(jià)日內(nèi)上漲59元/噸，漲幅達(dá)2%。8月13日開(kāi)盤，該主力合約價(jià)繼續(xù)上漲76元。

分析師陳克新在接受媒體采訪時(shí)表示，由于近期鋼材市場(chǎng)價(jià)格的普遍跌落，鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平急劇萎縮，有些企業(yè)和鋼材品種甚至出現(xiàn)虧損，如果能夠持續(xù)一段時(shí)間，勢(shì)必極大遏制鋼鐵企業(yè)的增產(chǎn)力度，從而減緩市場(chǎng)供應(yīng)壓力，為價(jià)格回升創(chuàng)造條件。

8月16日，華菱鋼鐵發(fā)布的半年業(yè)績(jī)披露，今年前6個(gè)月，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收484億元，同比增長(zhǎng)11%；凈利潤(rùn)則下降約35%，為22億元。

這家湖南 的上市鋼企稱，由于鋼鐵新增產(chǎn)能釋放加快，鐵礦石等原材料價(jià)格持續(xù)上漲，加之鋼材價(jià)格震蕩下跌等因素，國(guó)內(nèi)鋼企利潤(rùn)整體出現(xiàn)下滑。

關(guān)于下半年市場(chǎng)走勢(shì)，中泰證券等機(jī)構(gòu) 研報(bào)認(rèn)為，7月地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，反映真實(shí)需求同比并未弱化，需求的環(huán)比回落僅是季節(jié)性因素。7、8月的鋼價(jià)和原料價(jià)格下跌隱含了市場(chǎng)對(duì)需求的悲觀預(yù)期，而在需求并未實(shí)質(zhì)性收縮的情況下，加上金九銀十旺季來(lái)臨在即，市場(chǎng)預(yù)期有望向上修復(fù)，帶來(lái)鋼礦價(jià)格和股價(jià)的階段性反彈。