另一方面，不銹鋼復(fù)合管廠影響仍在持續(xù)，第三產(chǎn)業(yè)短期難以恢復(fù)至正常水平，且貿(mào)易停滯對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響也將逐漸顯現(xiàn)。進(jìn)入汛期后，水力發(fā)電將有所增加，擠占電不銹鋼道路欄桿市場份額。同時(shí)，港口庫存和社會(huì)庫存大幅攀升，增加不銹鋼道路欄桿企壓力，降低電廠采購節(jié)奏。據(jù)日報(bào)記者了解，月份全社會(huì)用電量億千瓦時(shí)，同比增長-%，環(huán)比增長%；—月全社會(huì)用電量為萬億千瓦時(shí)，同比增長-%。在樸成柱看來，無論從供應(yīng)消費(fèi)還是中間環(huán)節(jié)上，短期都看不到不銹鋼道路欄桿價(jià)止跌的驅(qū)動(dòng)因素。后期需求方面變化不大，主要關(guān)注供給方是否會(huì)更大面積減產(chǎn)與減發(fā)。自月末月初開始，鄭不銹鋼道路欄桿價(jià)格連續(xù)大跌，合約逼近元/噸整數(shù)位，創(chuàng)年月以來新低。月至上周五，合約累計(jì)跌幅為%，CCI大卡跌幅為%。無論從市場橫向?qū)Ρ冗€是產(chǎn)業(yè)鏈的縱向?qū)Ρ葋砜?，?dòng)力不銹鋼道路欄桿價(jià)格都有下跌空間。—月跌幅較小自直銷肺炎不銹鋼復(fù)合管廠全球暴發(fā)以來，大宗商品價(jià)格持續(xù)下行。WTI原油自月下旬至上周五，下跌幅度達(dá)%，布油跌幅達(dá)%；LME銅跌幅達(dá)到%。

但交易的邏輯在快速地發(fā)生轉(zhuǎn)變。反套是市場早交易策略之一，邏輯是疫情影響下的不銹鋼復(fù)合管欄桿需求后置，5－10價(jià)差一度達(dá)到-77元/噸的水平。這在近幾年都較為罕見，在遠(yuǎn)月樂觀預(yù)期的帶動(dòng)下。市場對近月的悲觀情緒也在不斷消退。即使社會(huì)庫存不斷創(chuàng)新高，但市場參與者對庫存的消化充滿心，2005、2010合約進(jìn)入共振上漲階段，近月表現(xiàn)更強(qiáng)，隨著不銹鋼橋梁護(hù)欄合約價(jià)格漲至春節(jié)前水平，走勢逐漸變得糾結(jié)，向上突破需要有市場的超預(yù)期表現(xiàn)配合才能實(shí)現(xiàn)，不銹鋼橋梁護(hù)欄和不銹鋼防撞護(hù)欄近月價(jià)格上行受到阻礙，買近賣遠(yuǎn)的正套頭寸由于其較高的邊際受到市場青睞，遠(yuǎn)月合約受到的壓力越來越大。5—10價(jià)差快速拉大，結(jié)合近期主力移倉和成交、持倉情況來看，不銹鋼復(fù)合管欄桿市場的矛盾并不突出，不銹鋼橋梁護(hù)欄合約的總持倉量不斷減少。筆者認(rèn)為這是前期多頭正在有序撤退的跡象，供需雙增背景下難以判斷價(jià)格方向，前期市場的真實(shí)需求偏弱和不銹鋼橋梁護(hù)欄與廢鋼之間的價(jià)差偏低壓制了短流程鋼廠的供給，供給受限為價(jià)格提供了支撐，隨著市場成交回暖。