春節(jié)后，受國內(nèi)疫情影響，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營面臨壓力。期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，近期工部原材料工業(yè)司召開鋼鐵行業(yè)運(yùn)行形勢分析座談會(huì)，分析了疫情對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響以及企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)過程中面臨的主要困難和問題，研究了促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行、擴(kuò)大消費(fèi)等方面的政策措施建議。分析人士表示，從節(jié)后石油裂化管品種期貨市場運(yùn)行情況看，經(jīng)過對(duì)假期國際和現(xiàn)貨積累風(fēng)險(xiǎn)的釋放后，近期石油裂化管品種運(yùn)行趨于穩(wěn)定，為行業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行形成支持，隨下游復(fù)工力度加大，石油裂化管上下游供需矛盾格局將趨于緩和。

  據(jù)了解，春節(jié)以來在運(yùn)輸管制、下游復(fù)工延期等影響下，國內(nèi)鋼廠面臨著下游訂單少、鋼材庫存積壓以及上游原料短期不足的情況，造成企業(yè)經(jīng)營壓力。為解決用工用料用能用運(yùn)困難，保障企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)防疫需求，相關(guān) 部門、行業(yè)協(xié)會(huì)等近期推動(dòng)了復(fù)工復(fù)產(chǎn)的政策和措施。近日工部發(fā)布通知，要求相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)推動(dòng)企業(yè)分區(qū)分類分批復(fù)工復(fù)產(chǎn)，精準(zhǔn)施策全力救助受困企業(yè)。對(duì)鋼鐵、煤炭、電力等行業(yè)，協(xié)會(huì)商會(huì)要倡導(dǎo)會(huì)員企業(yè)穩(wěn)定供應(yīng)和價(jià)格，防止集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的區(qū)域性、時(shí)段性短缺或價(jià)格大幅上漲。

  相關(guān)市場人士表示，當(dāng)前國內(nèi)疫情逐步得到控制，下游復(fù)工生產(chǎn)、公路鐵路運(yùn)輸逐步恢復(fù)等政策和消息頻出，對(duì)成材高庫存壓力下的鋼鐵企業(yè)帶來利好。但同時(shí)要看到，受國外疫情擴(kuò)散、下游尚未復(fù)工等不確定因素存在，鋼鐵企業(yè)還需面對(duì)疫情影響供需變化以及原料、成材價(jià)格波動(dòng)的考驗(yàn)，企業(yè)要增強(qiáng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

  從近期商品價(jià)格運(yùn)行情況看，因春節(jié)期間國際和現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌及疫情影響，國內(nèi)期市多個(gè)商品在節(jié)后 交易日開盤后跌停，隨著疫情逐步得到控制，部分期貨品種開始觸底反彈。在行業(yè)專家看來，近期鐵礦石等石油裂化管商品價(jià)格上漲是對(duì)節(jié)后 交易日超跌的修復(fù)性補(bǔ)漲，目前相關(guān)品種基本恢復(fù)至春節(jié)前水平。

  據(jù)悉，3月6日鐵礦石2005合約結(jié)算價(jià)658元/噸，較1月23日結(jié)算價(jià)659元/噸基本持平?！笆艽汗?jié)期間市場恐懼情緒累積影響，節(jié)后 交易日多個(gè)商品期貨出現(xiàn)跌停，鐵礦石由節(jié)前 一個(gè)交易日的 價(jià)671元/噸跌至2月4日的 價(jià)569.5元/噸，跌101.5元/噸，超跌后鐵礦石期貨價(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價(jià)格?！庇袑＜覍?duì)記者表示，之后鐵礦石期貨上漲部分源自市場情緒穩(wěn)定后對(duì)前期超跌的修正和補(bǔ)漲。

  從當(dāng)前鐵礦石價(jià)格運(yùn)行情況看，目前期貨貼水現(xiàn)貨的運(yùn)行態(tài)勢仍未改變，一定程度上反映出市場對(duì)未來供應(yīng)寬松的預(yù)期。

  國泰君安期貨分析師馬亮也持有類似觀點(diǎn)。“2月澳大利亞西海岸遭遇颶風(fēng)，導(dǎo)致力拓發(fā)運(yùn)連續(xù)兩周大幅下降，相對(duì)于周均水平下降約1000萬噸，巴西淡水河谷從去年四季度至今發(fā)運(yùn)一直處于低位，2月發(fā)運(yùn)同比下降超過300萬噸?！彼硎?，此前市場對(duì)于疫情下鐵礦石將累庫的預(yù)期并沒有實(shí)現(xiàn)。相反，節(jié)后供應(yīng)降幅大于需求降幅，庫存不增反減，因此近期上漲是市場各方對(duì)此前行情預(yù)測的修復(fù)。

  另據(jù)記者觀察，近期雖然我國疫情逐步好轉(zhuǎn)，但市場對(duì)海外疫情蔓延的擔(dān)憂持續(xù)，全球各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的走勢聯(lián)動(dòng)性明顯增強(qiáng)，也在一定程度上帶動(dòng)了上周石油裂化管商品期貨價(jià)格。

  對(duì)于后市情況，國投安期貨分析師張賀佳表示，目前鋼廠下游制造業(yè)多數(shù)已經(jīng)復(fù)工，基建復(fù)工也較為迅速，而地產(chǎn)行業(yè)復(fù)工仍需一段時(shí)間。“雖然國內(nèi)成材下游需求正在恢復(fù)，但愈演愈烈的海外疫情將影響全球鋼鐵市場?！彼J(rèn)為，目前成材供給仍大于需求，鋼材高庫存將影響鐵礦石需求。

  從供給端看，馬亮認(rèn)為，2月下旬澳洲發(fā)運(yùn)已經(jīng)從颶風(fēng)影響中恢復(fù)，發(fā)運(yùn)量回升正常水平。后期除非不可抗力因素影響，澳洲發(fā)運(yùn)將維持正常，而鋼廠復(fù)產(chǎn)速度相對(duì)較慢。也就是說，鐵礦石供需關(guān)系將有所緩解。

  未來供需矛盾緩和的判斷在期貨市場也有所體現(xiàn)。上周鐵礦石2009合約上漲3.24%，低于2005合約5.43%的漲幅。遠(yuǎn)月漲幅低于近月的價(jià)格結(jié)構(gòu)也反映了外礦和疫情等因素主要影響近期供需，及未來供需趨于穩(wěn)定的預(yù)期。

  在此背景下，企業(yè)應(yīng)更多關(guān)注期貨和現(xiàn)貨市場變化，充分利用好期貨工具和期貨價(jià)格以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)?！颁搹S大量積壓的成品庫存面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)對(duì)于成品材庫存可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁u出套保。若銷售持續(xù)不暢，也可通過期貨賣出交割的方式拓展銷售渠道，化解庫存壓力?！瘪R亮說。

  在原料套保上，張賀佳建議，持有原料庫存的企業(yè)，可考慮逢高少量布局空單進(jìn)行套保，或可以適量賣出看漲期權(quán)，進(jìn)行備兌開倉策略，但需注意倉位控制。

國內(nèi)石油裂化管市場穩(wěn)中有升。據(jù)云商平臺(tái)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，國內(nèi)重點(diǎn)城市16-25mm普板主流價(jià)格保持在3963元(噸價(jià)，下同)，均價(jià)較上個(gè)交易日上漲11元，較上周同期上漲18元，較上月同期上漲76元。目前國內(nèi)主導(dǎo)城市：邯鄲武安、天津、江陰、上海、樂從等區(qū)域價(jià)格分別運(yùn)行在3880、3870、3830、3930、4050元左右。較上周同期相比，華北市場邯鄲漲20元，天津漲50元；

華東及華南市場江陰、上海、樂從均持穩(wěn)運(yùn)行。在限產(chǎn)的影響下，北方市場價(jià)格相對(duì)南方略為強(qiáng)勢，不過區(qū)域價(jià)差略有收窄，但從資源流向來看，暫時(shí)沒有太大的影響。由于今日市場暫無重大消息影響，期貨市場表現(xiàn)一般，故整體市場交投氛圍亦一般，成交相對(duì)仍處低位。

上周初受山東濰坊焦企限產(chǎn)50%，山西“百日清零”活動(dòng)進(jìn)行等環(huán)保消息頻出影響，使得盤面反應(yīng)激烈，黑色系整體走勢偏強(qiáng)，焦炭、螺紋領(lǐng)漲尤為明顯，鐵礦次之，市場供應(yīng)預(yù)期略有收縮，與此同時(shí)，石油裂化管價(jià)格受激上漲，市場情緒高漲。不過畢竟環(huán)保限產(chǎn)影響有限，再加上2019上半年，全國鋼鐵產(chǎn)量強(qiáng)勁增長，據(jù)了解，6月國內(nèi)粗鋼，鋼材日產(chǎn)數(shù)據(jù)均保持上升趨勢，展望下半年全國鋼鐵產(chǎn)量趨勢，甚至有可能突破10億噸關(guān)口。

受此緣故，市場對(duì)后市預(yù)期不甚看好，且上周中后期石油裂化管價(jià)格轉(zhuǎn)為穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢運(yùn)行。而隨著淡季逐漸逝去，整體市場需求或緩慢恢復(fù)，市場對(duì)10月70年國慶 對(duì)鋼鐵的限產(chǎn)預(yù)期良好，加上前期礦石強(qiáng)有力的上漲，為管價(jià)也起到一些支撐作用。另外，外圍不穩(wěn)定性因素較多，中美關(guān)系撲朔迷離，對(duì)整體市場情緒以及心態(tài)也有著不一般的影響。