今年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)現(xiàn)弱平衡，單月上漲一個(gè)累計(jì)下降，消費(fèi)名義和實(shí)際增長(zhǎng)略有回升，行業(yè)上升略，膨脹。但這種弱平衡早在20天前就已經(jīng)被打破，國(guó)金認(rèn)為，每月低頻數(shù)據(jù)無(wú)法確定。廢鋼資源低持續(xù)下降，直到近線(xiàn)程精密鋼管廠(chǎng)價(jià)是仍然下降，表明早期“密切循環(huán)回軟弱反饋”和“反慣性下降預(yù)期品種“報(bào)告看，如果不是為什么頂部突然開(kāi)始增加他們努力。
  國(guó)內(nèi)精密鋼管礦價(jià)已連續(xù)數(shù)月跌幅小于進(jìn)礦，內(nèi)外礦價(jià)差繼續(xù)拉高，進(jìn)礦相對(duì)國(guó)內(nèi)礦價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)近期紛紛下調(diào)國(guó)內(nèi)礦比，采購(gòu)國(guó)內(nèi)礦意愿不高，市場(chǎng)成交漸顯冷清，且目前國(guó)內(nèi)大礦山庫(kù)存壓力較大，為確保貨量挺價(jià)意愿不高，7月份繼續(xù)下調(diào)廠(chǎng)價(jià)概率較大。
  主要生產(chǎn)：材質(zhì)山東精密鋼管、20#精密鋼管、冷拔精密鋼管、45#精密鋼管、20cr精密鋼管、40cr精密鋼管、gcr15精密軸承鋼管等價(jià)格保證同質(zhì)量?jī)r(jià)格。無(wú)縫鋼管 齊全。本800多萬(wàn)引進(jìn)設(shè)備實(shí)現(xiàn)了可自行產(chǎn)小無(wú)縫鋼管，合金管可產(chǎn)規(guī)格為￠25—￠159mm壁厚￠2—￠40mm鋼管，同時(shí)引進(jìn)兩套熱擴(kuò)管設(shè)備可產(chǎn)規(guī)格為￠325—￠720mm壁厚￠6—￠50mm鋼管。
 

16mn冷拔精密管檢查方法可以肥皂水抹在退火爐各個(gè)接頭縫隙處，看是否跑氣；其中容易跑氣地方是退火爐進(jìn)管子地方和管子地方，這個(gè)地方密封圈特別容易磨損，要經(jīng)常檢查經(jīng)常換。提了冷彎成前對(duì)16mn冷拔精密管進(jìn)行預(yù)處理工藝方案;研究分析了正火溫度、保溫時(shí)間和冷卻方式對(duì)料管組織和力學(xué)性能影響規(guī)律;確定了16mn冷拔精密管常規(guī)正火工藝:加熱溫度(890±10)℃,保溫6min后散置空冷。
  常規(guī)正火工藝可完全16mn冷拔精密管魏氏組織,使其屈服強(qiáng)度和抗拉強(qiáng)度匹更加合理,屈強(qiáng)比σS/bσ≤0.78,延伸率5δ≥30%,冷成性能大幅度提高并避免現(xiàn)冷彎開(kāi)裂現(xiàn)象。膨脹系數(shù)可以體積或者是長(zhǎng)度表示，通常是長(zhǎng)度表示。
  焊接后熱處理是一種新殘余力技術(shù)。焊前將16mn冷拔精密管預(yù)熱至后熱處理溫度并在焊接過(guò)程中對(duì)焊件持續(xù)加熱保持這一溫度，焊接完成后使保溫棉對(duì)其進(jìn)行保溫使其緩慢冷卻。淬火能增加鋼管強(qiáng)度和硬度，但要減少其塑性。
  淬火中常淬火劑有水、、堿水和鹽類(lèi)溶液等。16mn冷拔精密管回火將已經(jīng)淬火16mn冷拔精密管重新加熱到一定溫度，再一定方法冷卻稱(chēng)為回火。其目是淬火產(chǎn)生內(nèi)力，降低硬度和脆性，以取得預(yù)期力學(xué)性能。

我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級(jí)方面，我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級(jí)債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價(jià)格趨于穩(wěn)定，石價(jià)格震蕩回落，中游利潤(rùn)增速有望維持。這種并非中游量?jī)r(jià)，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對(duì)成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。
  在流動(dòng)性緊張階段，債置以短為勝，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)幾乎無(wú)法體現(xiàn)，當(dāng)短端曲線(xiàn)下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時(shí)利差將逐步反映風(fēng)險(xiǎn)，高低等級(jí)債利差將逐步分化，置思路將由短久期資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長(zhǎng)久期資質(zhì)。
  同時(shí)，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)等級(jí)間利差分化影響比較明顯。長(zhǎng)期來(lái)看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級(jí)間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)好，利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級(jí)龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。