倫敦金交所的基本金屬指數(shù)在6月到9月間下跌了19%。此后，金屬價(jià)企穩(wěn)，幾乎所有的分析師都認(rèn)為，拋售已經(jīng)走的太過極端，是時(shí)候?qū)久孢M(jìn)行反擊了。

摩根大通的Natasha Kaneva在倫敦金交所周一的研討會(huì)上表示，“基本金屬價(jià)格反映出全球經(jīng)濟(jì)增長可能出現(xiàn)壞的情況”。麥格理資本的Vivienne Lloyd對此表示贊同，她說，鋅是被打擊得慘的金屬。在當(dāng)前的關(guān)稅環(huán)境下，強(qiáng)勁的內(nèi)部供需動(dòng)態(tài)與投資者對基本金屬的負(fù)面看法之間的緊張關(guān)系，目前正在倫敦金交易上演，倫敦金交所銅、鉛、鋅市場目前都出現(xiàn)了回落，鋁的期貨溢價(jià)收窄。

雖然貿(mào)易戰(zhàn)陰云密布，但金屬市場依然可以從當(dāng)前強(qiáng)勁的基本面以及中國利用基礎(chǔ)設(shè)施投資緩沖美國關(guān)稅影響的承諾中得到安慰。但這不會(huì)重現(xiàn)2008-2009年的繁榮。中國仍在從這一巨大財(cái)富中去杠桿化。這一版本將更具針對性，只是中國政府施行的一種經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的措施。加上全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的不祥之兆，市場上謹(jǐn)慎樂觀的情緒或許會(huì)在明年年中左右被終結(jié)。此后，摩根大通的觀點(diǎn)將是“退出風(fēng)險(xiǎn)市場”。此外，沒有人堅(jiān)持認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)被迅速解決掉。

本周滬鋁主力表現(xiàn)強(qiáng)勢，為連續(xù)第7周上漲，周四一度突破14200元/噸關(guān)口， 觸及14260元/噸，雖然周五因?yàn)槎炭占觽}，價(jià)格小幅回調(diào)至14200元下方，但回調(diào)幅度不大，周內(nèi)從14075元/噸上漲至14185元/噸，上漲105元/噸，漲幅0.75%。滬鋁主力1906合約加倉24388手至31.1萬手附近，滬鋁指數(shù)周增倉71020手至74.9萬手左右，成交量163.3萬手，持倉量和增倉量均為有色品目 ；周K線在布林軌道上軌附近，MACD線紅線拉長，KDJ線開口向右在80至100之間橫向運(yùn)行。本輪期鋁上漲主要是去庫驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)下周節(jié)前備貨因素庫存仍會(huì)延續(xù)下降，滬鋁維持震蕩偏強(qiáng)，下周在14150~14300元/噸區(qū)間運(yùn)行本周華東現(xiàn)貨整體成交尚可。因期鋁本周延續(xù)上周漲勢，重心繼續(xù)上行，華東現(xiàn)貨成交價(jià)本周維持在14100元/噸以上。上海成交價(jià)在14120~14220元/噸之間，對盤面升貼水集中在貼40元~升10元/噸之間，無錫成交價(jià)在14120~14220元/噸之間，杭州成交價(jià)在14150~14240元/噸之間。市場上現(xiàn)貨充足，因持貨商對價(jià)格較為認(rèn)可，本周出貨積極，呈現(xiàn)出貨者多于接貨者現(xiàn)象，且在某大戶每日收貨節(jié)奏帶動(dòng)下，貿(mào)易商間整體交投活躍。本周下游廠商基本維持按需采購節(jié)奏，周四成交好于其他日期，周四鋁價(jià)雖處周中高位，但下游考慮到鋁價(jià)前四天走勢較強(qiáng)，且上方仍有一定上行空間，因而一改觀望態(tài)度，接貨積極。