1月25日，國(guó)際上知名度較高的普氏62%無(wú)縫鋼管價(jià)格指數(shù)為168.5，仍處于歷史高位區(qū)，但近2年累計(jì)漲幅已達(dá)123.5%，近1年漲幅83.05%，近三個(gè)月漲幅也有45.82%之多。昨天，國(guó)內(nèi)無(wú)縫鋼管主要運(yùn)輸港口的無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨價(jià)格折合期貨交割品后約為每噸1239.1元。而昨日5月主合約期價(jià)下跌1.49%，收?qǐng)?bào)1025.5元，現(xiàn)貨期貨價(jià)格基差為213.6元，期貨盤(pán)面貼水幅度高達(dá)20.83%。
    面對(duì)如此大幅度的盤(pán)面貼水，華泰期貨侯峻分析，目前鋼廠仍處于補(bǔ)庫(kù)階段，貿(mào)易商仍看好節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求，近期港口現(xiàn)貨各品種成交有分化，低品粉和中品澳粉成交轉(zhuǎn)好，尤其pb粉和超特粉成交很活躍，塊礦價(jià)格上漲過(guò)快，抑制了鋼廠拿貨熱情，塊礦成交回弱明顯;中長(zhǎng)期來(lái)看，海外經(jīng)濟(jì)和鋼鐵產(chǎn)量已恢復(fù)至疫情暴發(fā)前的水平，海外對(duì)鐵礦的需求仍在恢復(fù)階段，而國(guó)內(nèi)無(wú)縫鋼管市場(chǎng)高價(jià)格、高需求、低庫(kù)存的格局仍在持續(xù)，因此對(duì)中長(zhǎng)期無(wú)縫鋼管的供需維持緊平衡的觀點(diǎn)不變。但也有很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無(wú)縫鋼管期貨盤(pán)面大貼水恰恰反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)行情的擔(dān)憂，目前的價(jià)格強(qiáng)勢(shì)和未來(lái)的隱憂并存，也許觀望等待形勢(shì)變化才是更好的選擇。

    從45#無(wú)縫鋼管庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，很清晰的能看到冬儲(chǔ)的影響：另外一個(gè)就是45#無(wú)縫鋼管供給端，去年環(huán)保很嚴(yán)格，天天各種限產(chǎn)消息滿天飛，而事實(shí)是環(huán)保限產(chǎn)聲聲唱，鋼廠生產(chǎn)樂(lè)呵呵，看似很緊張，讓45#無(wú)縫鋼管貿(mào)易商感覺(jué)都會(huì)來(lái)年開(kāi)春能夠大干一場(chǎng)，結(jié)果開(kāi)春貨是隨便提，自家貨沒(méi)人提，結(jié)果瀑布一樣的下跌開(kāi)始。而今年，環(huán)保更不及去年，產(chǎn)量居高不下，而需求和去年則是一樣的。另外就是有 一個(gè)題外話，中美談判美方提出一個(gè)要求，中國(guó)不能利用環(huán)保等政策對(duì)美國(guó)企業(yè)施壓，那么環(huán)保政策肯定不能是單方面的，不能對(duì)美國(guó)企業(yè)施壓，對(duì)中國(guó)就能施壓?jiǎn)?？所?019年的環(huán)保政策也需要打個(gè)問(wèn)號(hào)。
    中美談判屬于拉鋸戰(zhàn)，甚至達(dá)成協(xié)議也拯救不了鋼材的出口，美國(guó)優(yōu)先是整個(gè)談判的基礎(chǔ)，加上美國(guó)一些不允許政府補(bǔ)貼和環(huán)保限制的問(wèn)題，出口需求不會(huì)幫上什么忙，另外對(duì)于45#無(wú)縫鋼管市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題，中國(guó)承諾將開(kāi)放能源行業(yè)，不管原油還是煤炭，都會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本造成沖擊。從45#無(wú)縫鋼管庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，很清晰的能看到冬儲(chǔ)的影響，廠庫(kù)都跑到社庫(kù)去了，產(chǎn)量還沒(méi)降低，還在增加，這就厲害了，去年可不是這樣的，目前來(lái)說(shuō)可能總庫(kù)存不及去年，但是庫(kù)存這個(gè)事誰(shuí)說(shuō)的準(zhǔn)哪，去年廣州刮了一周的臺(tái)風(fēng)還去了幾萬(wàn)噸庫(kù)存，當(dāng)時(shí)開(kāi)玩笑說(shuō)，是不是45#無(wú)縫鋼管都給刮走了，大跌的時(shí)候紛紛冒出來(lái)了，結(jié)果， 庫(kù)存就瞬間猛增，讓下游猝不及防。而今年的隱性庫(kù)存有多少目前不好統(tǒng)計(jì)，但是你可以想象，在寬松條件的下鋼廠還會(huì)自我限產(chǎn)嗎？沒(méi)這個(gè)可能，而庫(kù)存，45#無(wú)縫鋼管價(jià)格一下跌就全出來(lái)了。